美股天然氣巨頭 Cheniere Energy(LNG) 週三股價表現強勢，收盤上漲 3.1%。投資機構 Wolfe Research 發布最新報告，將該公司的評級從「與大盤持平」調升至「優於大盤」，並將目標價設定在 220 美元。分析師強調，儘管市場擔憂液化天然氣(LNG)產業面臨供應過剩的逆風，但該公司目前的估值極具吸引力，猶如風暴中的堡壘。

市場過度擔憂供給面導致估值觸底

近期 Cheniere Energy(LNG) 的股價持續承壓，主要原因是市場擔心來自卡達以及美國競爭對手大量新建項目，將導致全球 LNG 產能過剩。然而，Wolfe Research 分析師 Keith Stanley 認為這種擔憂已導致股價超跌。

分析師指出，即便採用保守的可分配現金流模型，並假設合約費率在 2036 年及以後合約到期時會下降，目前的股價也已經跌至「底部價值」。這意味著當前的價格已經充分反映了市場對於未來供應過剩的悲觀預期，為投資人提供了良好的安全邊際。

自由現金流殖利率高達14%傲視同業

報告中特別點出該公司強勁的財務前景。隨著 Corpus Christi 項目第 8 和第 9 條生產線投入營運，預計在 2028 至 2029 年間，Cheniere Energy(LNG) 的自由現金流殖利率將達到 14%，這一數據在同業中位居首位，顯示出公司卓越的現金創造能力。

長約護體且客戶信用評級優良

除了現金流優勢，公司的合約結構也展現了極高的防禦性。分析師強調，Cheniere Energy(LNG) 約 90% 的產能已簽訂固定費用合約，平均合約期限長達 16 年。更重要的是，其交易對手的平均信用評級為 A-，大幅降低了違約風險。

公司的首批合約要等到 2036 年才會到期，屆時全球 LNG 市場很可能已經進入新的上升週期。這種穩健的合約結構，為公司在面對短期市場波動時提供了強大的保護傘。

負面消息消退吸引資金回流

展望未來，Wolfe Research 認為隨著今年圍繞在競爭對手項目最終投資決定的負面消息逐漸淡化，投資氛圍將有所改善。投資人將重新審視 Cheniere Energy(LNG)，並將其視為一檔擁有被低估現金流的高品質標的，目前的價位是一個極具吸引力的進場點。

關於Cheniere Energy(LNG)

Cheniere Energy(LNG) 是一家領先的能源公司，主要透過其在 Cheniere Partners 的持股，擁有並經營位於路易斯安那州的 Sabine Pass 液化天然氣接收站。此外，該公司也擁有位於德克薩斯州開發中的 Corpus Christi 液化天然氣接收站，並透過旗下的行銷公司銷售液化天然氣。

昨日美股收盤資訊：

• 收盤價：199.72 美元
• 漲跌：上漲
• 漲跌幅：3.11%
• 成交量：3,324,464
• 成交量變動：67.10%

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