輝達(NVDA)近期股價表現落後同業，今年以來微跌，比起過去一年漲幅驚人的 Google 母公司 Alphabet(GOOGL) 與博通(AVGO) 顯得疲軟。然而華爾街分析師認為，隨著估值大幅修正，現在反而是極佳的進場時機，長期成長動能依然強勁。

市場擔憂AI變現能力，宏觀情緒壓抑股價表現

Freedom Capital Markets 的技術研究主管 Paul Meeks 指出，輝達的股價低迷主要源於市場對 AI 獲利能力的擔憂，而非公司基本面出了問題。投資人擔心大型科技巨頭如 Google(GOOGL) 和亞馬遜(AMZN) 的鉅額 AI 投資循環是否能順利變現。這些擔憂更多屬於總體經濟層面，導致股價自去年 7 月以來呈現鋸齒狀震盪，但他仍看好未來兩年股價有機會上看 250 美元。

新產品推動長期優勢，Blackwell與Vera Rubin成關鍵

Wolfe Research 分析師 Chris Caso 強調，輝達仍是 AI 領域的首選標的。雖然 Blackwell 晶片延遲推出造成短期影響，但接續發布的 Vera Rubin 平台展現了比前代更強大的推論能力。此外，若未來能宣布與通用汽車(GM)或嬌生(JNJ)等非科技巨頭的大型合作案，將取代科技業訂單，成為股價重啟漲勢的重要催化劑。

估值脫離高風險區，逢低佈局成法人共識

Haverford Trust 投資策略主管 Hank Smith 認為，輝達目前的本益比約在 25 至 27 倍之間，已脫離所謂的「過熱區間」，下檔風險相對有限。由於獲利成長速度快於股價漲幅，估值經歷了健康的修正。他建議投資人應維持「逢低加碼」的策略，若股價回測 150 至 160 美元，將是極佳的佈局點。

競爭雖加劇但地位穩固，輝達掌握完整軟硬體生態

儘管市場傳出 Meta(META) 可能考慮採用 Alphabet(GOOGL) 的 TPU 晶片，引發競爭加劇的疑慮，但 Baird 分析師 Tristan Gerra 指出，輝達在 AI 資料中心市場仍具備無可挑戰的地位。不同於雲端巨頭僅擁有部分客製化晶片技術，輝達掌握完整的 IP 與軟體生態系，這是競爭對手中期內難以跨越的護城河，因此重申其優於大盤的評級。

關於輝達(NVDA)

輝達是全球頂級的獨立圖形處理單元(GPU)設計商，致力於增強運算平台的體驗。公司的晶片廣泛應用於多種終端市場，包括高階電競 PC、資料中心以及車用資訊娛樂系統。近年來，公司將重心從傳統的遊戲繪圖應用，擴展至更具獲利潛力的領域，利用其產品的高效能運算優勢，全力發展人工智慧(AI)與自動駕駛技術。

收盤價：183.14

漲跌：-2.68

漲幅(%)：-1.44%

成交量：158,494,578

成交量變動(%)：-1.02%

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