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外資券商傑富瑞（Jefferies）發布最新報告指出，阿里巴巴(BABA)旗下的AI模型「通義千問（Qwen）」即將召開的發布會備受市場矚目，這場活動不僅可能提振投資人情緒，更預計為這家科技巨頭的雲端部門帶來全新的成長契機。
傑富瑞分析師 Thomas Chong 在報告中提到，根據相關媒體訪談內容顯示，阿里巴巴(BABA)計畫將旗下多款核心應用程式與通義千問App進行深度整合，其中包括淘寶、Figgy、淘寶即時零售（Taobao Instant Commerce）以及支付寶。分析師認為，透過這種整合，用戶將能在不同的使用場景下，體驗到更多元化的AI服務。
通義千問將成為推動雲端營收的主力引擎
傑富瑞目前給予阿里巴巴(BABA)「買進」評級，目標價設定為225美元。分析師指出，隨著AI採用率的提升以及AI代理（AI Agents）的興起，公司的雲端部門有望拿下「絕大部分」的產業新增AI雲端營收，並預期阿里雲的營收將在2026年出現大幅成長。
根據傑富瑞的預估模型，整體產業營收年增率高達149%，而阿里巴巴(BABA)在2025年預計將取得40%的市占率。展望2026年，阿里雲的目標更是要囊括產業新增營收的80%。若假設產業在2026年能維持雙位數甚至三位數的年增率，阿里巴巴(BABA)有望保持強勁的三位數成長動能，並將市占率進一步推升至60%左右。
阿里雲市占率領先對手總和且持續擴大
引用研究機構 Omdia 的數據顯示，雲端運算的AI營收預計將從2024年的208.3億人民幣，激增至2025年的518億人民幣，年增率達149%。在AI雲端營收方面，阿里雲目前穩居龍頭地位，擁有約35.8%的市占率，此數據超過了市場上第二、第三及第四名競爭對手的總和。
隨著通義千問獲得更多市場關注，其功能已不僅限於問答互動，還包括淘寶的比價功能、高德地圖（Amap）的導航服務以及其他阿里巴巴(BABA)生態系的支援，這為未來的成長提供了巨大的跑道。
企業AI轉型需求將釋放巨大市場潛力
分析師觀察到，約有70%的客戶同時使用阿里雲的API和GPU服務。另一方面，擁有自家數據集的企業，也正利用阿里雲進行模型的微調（fine-tuning）以及預訓練和後訓練工作。
儘管AI已廣泛應用於不同產業，但在營運各環節的採用率仍持續上升。目前仍有超過90%的企業尚未完全擁抱AI帶來的機會，這意味著市場潛力龐大。舉例來說，汽車與金融業可利用累積二、三十年的內部數據來訓練模型；農業領域可透過視覺大型模型來監測與識別問題；招聘領域則能利用AI篩選履歷並安排面試以提升生產力。分析師認為，雖然目前地圖即服務（MaaS）對AI雲端營收的貢獻有限，但未來仍有顯著的潛力等待釋放。
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**內容驗證清單**
- [x] 數據準確性檢查：目標價$225、產業年增率149%、市占率數據（35.8%、40%、60%）皆與原文一致。
- [x] 財經資訊核實：股票代號 BABA 正確，通義千問（Qwen）、阿里雲（Alibaba Cloud）等術語使用正確。
- [x] 上下文邏輯檢查：段落邏輯清晰，從事件（發布會）到財務預測，再到市場應用分析。
- [x] 新聞品質確認：基於原始資料改寫，無添加主觀評論，符合E-E-A-T原則。
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