高階電源供應器大廠 Advanced Energy Industries(AEIS) 管理層在第 28 屆 Needham 成長會議上指出，受惠於人工智慧(AI)運算對電力的龐大需求，公司對資料中心業務的成長前景充滿信心。總裁兼執行長 Steve Kelley 與財務長 Paul Oldham 表示，AI 資料中心市場的變化速度遠快於傳統市場，隨著新款 GPU 和晶片每年的推陳出新，對電源功率的要求也隨之提升。

Steve Kelley 強調，基於 2025 年已取得的設計訂單（Design wins）以及持續性的業務，公司對 2026 年資料中心營收的預測具有「高度信心」。為了應對潛在的客戶需求激增，Advanced Energy Industries(AEIS) 已在菲律賓和墨西哥的墨西卡利擴充產能，位於泰國的新工廠也已準備就緒，隨時可投入生產以滿足市場需求。

針對市場關注的 800V 高壓架構，管理層表示目前有多個開發項目正在進行中，但預計今年不會產生營收。若發展順利，800V 相關產品的初步營收將在 2027 年浮現，並有望在 2028 年與 2029 年成為更重要的營收來源。

半導體設備需求回溫看好下半年

在半導體設備業務方面，Advanced Energy Industries(AEIS) 的樂觀情緒正在升溫。Steve Kelley 指出，受到台積電以及 SK 海力士、三星等記憶體大廠擴產動態的激勵，特別是在先進邏輯製程和 DRAM（尤其是高頻寬記憶體 HBM）的推動下，晶圓廠設備（WFE）的預測持續上修。應用材料(AMAT) 和 柯林研發(LRCX) 作為該公司在半導體設備領域最大的兩家客戶，其動向對公司營收至關重要。

儘管長期展望看好，財務長 Paul Oldham 坦言，短期內市場仍處於「橫盤整理」階段，去年 10 月 SEMICON West 展覽上的樂觀情緒尚未完全轉化為實際訂單，因為景氣回溫通常需要時間從設備製造商傳導至零組件供應商。公司預期第四季和第一季將維持平緩，真正的成長動能預計將在下半年顯現。

資料中心利潤率持續優化

隨著資料中心業務規模擴大，其對公司整體毛利率的稀釋效應已大幅降低。Paul Oldham 透露，資料中心營收佔比已從一年前的 20% 左右提升至目前的 37% 至 38%。回顧初期併購 Artesyn 時，該業務毛利率僅約十幾趴，如今已改善至接近公司平均水準。

未來的目標是將資料中心產品的毛利率維持在公司平均水準或更好，隨著產品往更高功率範圍移動，公司有機會獲取更高的價值。此外，公司正積極將資料中心產品從多方供應來源轉向單一或有限供應來源，這也有助於進一步提升利潤空間。

工業與醫療庫存調整結束

工業與醫療市場被視為 Advanced Energy Industries(AEIS) 最穩定的業務支柱，能有效平衡半導體與資料中心市場的週期性波動。Steve Kelley 表示，該領域經歷了疫情後供應鏈中斷引發的重大庫存調整，經過經銷商連續六個季度的庫存去化，目前庫存已降至「平衡水準」，訂單率開始回升。

此外，國防航太領域的營收預計將在 2026 年顯著成長。雖然目前該領域佔比較低，但公司參與了軍事需求中的商用現貨（COTS）部分，預期未來將成為工業與醫療部門成長的重要動能。

關稅逆風不減毛利率優化目標

針對關稅議題，財務長 Paul Oldham 指出，自去年 4 月開始實施的關稅制度相當複雜，目前對毛利率造成約 100 個基點（1%）的逆風影響。為了減輕衝擊，公司積極優化供應鏈流程，並利用墨西哥廠符合美墨加協定（USMCA）的優勢來規避不必要的關稅。若排除關稅影響，公司毛利率將能超過近期展望中提到的 40% 水準。

在資本配置方面，截至 9 月底，公司擁有 7.5 億美元現金和約 5.65 億美元債務，資產負債表強健。管理層表示，隨著買賣雙方估值差距縮小，今年有望完成具規模的併購交易，優先目標包括擴大工業與醫療業務規模，或透過技術型收購來填補能力缺口。

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