美中晶片戰局勢近日急劇升溫，輝達(NVDA)身處暴風核心，股價與供應鏈隨消息面劇烈擺盪。美國川普政府於13日正式為H200晶片銷往中國「開綠燈」，惟設下前所未見的嚴苛門檻：需繳納高達25%的費用、銷往中國數量不得超過對美銷售總量的50%，且須經第三方測試實驗室驗證技術參數及確保非軍事用途。此政策轉向一度被市場解讀為重大利多，激勵台系供應鏈如技嘉、微星等「背板概念股」強勢表態。

然而，這股樂觀情緒隨即遭遇北京方面的冷水澆灌。據路透社與The Information引述知情人士披露，中國海關已接獲指令「暫不放行H200入境」，官方更召集科技大廠明確指示「非必要不得採購」，顯示中國政府出於扶植本土算力供應鏈的意圖，對H200採購仍抱持審慎態度。這場由「美方有條件放行」與「中方嚴格限制採購」構成的雙向角力，為H200在中國市場的實際落地增添變數。此外，針對市場傳言輝達要求中國客戶「全額預付」的嚴苛條款，公司發言人已出面駁斥，強調絕無要求為未收到產品付款，但亦承認因應合規不確定性，執行條款確實格外嚴謹。

輝達(NVDA)：個股分析

基本面亮點

作為全球圖形處理單元（GPU）的頂級設計商，輝達(NVDA)早已跨越傳統電競PC領域，成功轉型為人工智慧與自動駕駛運算的絕對霸主。公司不僅硬體實力雄厚，更透過CUDA軟體平台構築出競爭對手難以跨越的生態系護城河，深度綁定AI模型開發與訓練需求。隨著數據中心業務持續擴張，其網絡解決方案正協助整合GPU以處理日益複雜的運算負載，確立其在AI浪潮中的核心戰略地位。

近期股價變化

觀察2026年1月13日交易數據，輝達(NVDA)股價呈現高檔震盪格局，反映市場對消息面的消化過程。當日開盤價184.995美元，盤中多空交戰激烈，一度觸及188.1099美元高點，終場收在185.81美元，小幅上漲0.87美元，漲幅為0.47%。值得留意的是，成交量放大至1.6億股，較前一交易日顯著增加16.06%，顯示在政策不確定性下，市場換手意願積極，籌碼面出現劇烈博弈。

總結

當前輝達(NVDA)面臨的挑戰已非單純的產品競爭，而是更為複雜的地緣政治博弈。儘管美方鬆綁出口禁令看似打開一扇窗，但中國政府對H200採購的限制及高昂的附加條件，可能壓縮其在中國市場的實質銷售空間。投資人後續應密切關注中國海關實際放行政策，以及官方對本土晶片替代效應的扶植進程，這些因素將成為評估未來營收貢獻的關鍵指標。

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