隨著人工智慧技術成為主流，相關供應鏈持續受惠。專注於AI資料中心高速連接解決方案的Credo(CRDO)，過去一年股價上漲超過100%。投行Needham分析師近期重申對Credo(CRDO)的買進評級，目標價設定在220美元，並將其列為2026年的首選標的。市場的樂觀情緒主要源於該公司截至11月1日的第二季財報表現優異，證實了其AI相關產品具備長期競爭力。

AI基礎設施建設帶動連接方案需求

Credo(CRDO)的成功關鍵在於其高速連接解決方案，這些產品能實現AI系統元件間的快速數據傳輸。隨著代理式AI（Agentic AI）的興起，模型變得日益複雜，需要龐大的數位資訊進行訓練與推論，這使得「速度」成為科技基礎設施的核心要素。為了即時處理決策與執行任務，高速且可靠的連接方案不可或缺，而這正是Credo(CRDO)的強項，其主動式電纜(AEC)與專有的序列化/解序列化技術（SerDes）即是為此而生。由於許多現有資料中心無法支援AI需求，新建的AI專用資料中心規模龐大，需要長達數英里的線路，這為Credo(CRDO)創造了巨大的市場機會。

第二季財報亮眼實現獲利大爆發

強勁的市場需求直接反映在銷售數據上。Credo(CRDO)第二季營收較前一年同期驚人地成長了272%，達到2.68億美元。儘管為了擴大營運，營業費用較前一年同期幾乎翻倍至1.023億美元，公司仍繳出8,260萬美元的淨利，與去年同期虧損420萬美元相比，實現了戲劇性的轉虧為盈。這顯示公司在營收高速擴張的同時，也具備了強大的獲利轉化能力。

展望樂觀且現金流與資產負債表穩健

除了獲利能力大幅提升，Credo(CRDO)的財務體質也相當健全。截至第二季末，總資產達14億美元，其中包含5.676億美元的現金與約當現金，而總負債僅為1.632億美元。執行長Bill Brennan表示，這是Credo(CRDO)史上最強勁的季度業績，反映了全球最大型AI訓練與推論叢集的持續建置。對於未來展望，公司預估第三季營收將落在3.35億美元至3.45億美元之間，即便以低標計算，也將遠超過去年同期的1.35億美元紀錄。

產業成長趨勢確立但須留意估值

Credo(CRDO)的高速連接產品使其能夠持續掌握AI基礎設施市場的需求。預測顯示，該產業規模將從2025年的587.8億美元迅速擴張至2032年的3,561.4億美元，為公司提供長期的成長順風。雖然股價在財報發布後一度衝上213.80美元的52週新高並隨後回檔，投資人仍需考量估值因素。目前的預估本益比（Forward P/E）雖已較一年前大幅下降，顯示估值趨於合理，但超過50倍的本益比仍不便宜。然而，考量到AI產業的順風車以及即便面對博通(AVGO)等大型競爭對手仍能繳出強勁成長，Credo(CRDO)在AI基礎設施市場的地位依然穩固。

關於Credo Technology Group (CRDO)

Credo Technology Group Holding Ltd提供高速解決方案，打破數據基礎設施市場中每個有線連接的頻寬障礙。它提供創新、安全、高速的連接解決方案，隨著數據速率和相應的頻寬要求在整個數據基礎設施市場中呈指數級增長，可提供更高的功率和成本效率。

收盤價：161.38美元

漲跌：+5.30美元

漲幅(%)：3.40%

成交量：4,600,984

成交量變動(%)：-0.77%

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