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比特幣礦商Bitfarms(BITF)近日向投資人揭示重大策略轉型，計畫將業務重心從單純的加密貨幣挖礦，擴展至人工智慧(AI)資料中心與高效能運算(HPC)基礎建設。管理層強調，在超大規模雲端業者與企業客戶需求激增的背景下，電力取得與專用設施的價值正水漲船高，基礎建設將是未來幾年的決勝關鍵。
基礎建設才是AI發展關鍵，電力短缺成為最大瓶頸
Bitfarms(BITF)營運長Liam Wilson指出，公司的核心論點在於「基礎建設並非泡沫」。他分析，過去幾十年來運算算力呈現指數級成長，而AI技術的爆發進一步加速了對資料中心容量的需求。目前的市場瓶頸已不再是資金或半導體產能，而在於「電力與基礎設施」。晶片的生產速度遠快於設施的建設與通電速度，這使得具備電力供應的基礎設施成為稀缺資源。
資料中心租賃費率飆升，從歷史平均3%跳增至12%
Wilson以租賃經濟效益的上升作為佐證，指出資料中心租賃費率在過去20年間平均每年僅增長約3%，但自2022年以來，平均增幅已跳升至約12%。他引用微軟(MSFT)執行長的公開聲明，表示該公司擁有大量圖形處理器(GPU)卻因基礎設施限制而無法部署。Bitfarms(BITF)計畫採取「先建設、後定價」的策略，避免過早簽署租賃合約，以鎖定未來更高的費率與利潤率。
選址策略鎖定寒冷氣候區，能源使用效率優於德州
在能源佈局上，Bitfarms(BITF)將重心放在美國與加拿大氣候較寒冷的地區，強調冷卻成本對營運效率的影響。Wilson比較了賓州、華盛頓州及魁北克省與德州的差異。他舉例，相同的設計在德州的電力使用效率(PUE)估計約為1.4至1.5，而在氣候較涼爽的地區則可降至1.2至1.3。公司將優先利用這些高價值地區的能源組合與光纖基礎設施優勢。
擁7.5億美元流動資金，比特幣挖礦每月貢獻800萬
Bitfarms(BITF)財務長Jonathan Merne表示，公司近期完成的可轉換債融資籌集了5.9億美元，目前擁有7.5億美元的「無產權負擔流動資金」，外加麥格理(Macquarie)融資額度中剩餘的2億美元。此外，公司的比特幣挖礦業務每月產生約800萬美元收入，足以支撐營運成本並資助投資。健康的資產負債表允許公司在不需額外外部資金的情況下，推進華盛頓州、Sharon及Panther Creek等地的項目至「開工通知(NTP)」階段。
預計2027年展現營收潛力，全面撤出拉美轉向美國
管理層預計在2026年下半年取得三個關鍵站點的開工許可，並於2027年底開始貢獻營收。在商業化進程方面，Bitfarms(BITF)正積極執行「美國優先」的轉型策略，包括出售位於阿根廷的Paso Pe設施以完全撤出拉丁美洲市場、在紐約市設立辦公室，並計畫於2026年將公司註冊地遷至美國。同時，公司將於2024至2025年的財報中全面改採美國通用會計準則(US GAAP)，以符合美國資本市場標準。
