知名華爾街投行 TD Cowen 發布最新研究報告，看好半導體設備大廠 KLA Corp.(KLAC) 將受惠於先進製程代工的強勁需求。分析師 Krish Sankar 將該公司評等由「持有」上調至「買進」，並將目標價大幅調升至 1,800 美元，激勵 KLA Corp.(KLAC) 股價在週二盤前交易中上漲近 3%。

先進製程代工支出成長率優於記憶體

儘管近期市場目光多集中在記憶體報價上揚帶動的設備需求，但 TD Cowen 團隊分析指出，以 2026 至 2027 年的複合年增長率（CAGR）來看，「先進製程代工」將是半導體設備支出成長最快的領域，預估成長率達 20%，優於記憶體設備的 15%。這波成長動能主要由台積電(TSM)以及三星(SSNLF)的晶圓代工業務所驅動。

AI設備需求仍在早期階段具長線潛力

針對人工智慧(AI)對設備支出的貢獻，分析師認為目前仍處於「早期階段」，這對 KLA Corp.(KLAC) 而言是長線利多。雖然 AI 相關營收佔台積電(TSM)今年營收達三分之一，但在晶圓投片量的占比僅約 15%。這意味著初期的 AI 需求多由現有產能吸收，尚未大規模轉化為新機台的採購，隨著未來產能擴充，設備廠的業績能見度將持續向上。

台積電法說會與蘋果大會成觀察指標

TD Cowen 給予 KLA Corp.(KLAC) 的新目標價 1,800 美元，是基於 2027 年預估每股盈餘約 50 美元的 36 倍本益比計算，高於華爾街普遍預估的 44 美元。投資人後續應關注幾項重要催化劑：台積電(TSM)週四將公布的第四季財報與資本支出展望、Intel(INTC) 與三星(SSNLF)在晶圓代工業務的進展，以及 Apple(AAPL) 六月開發者大會上關於終端裝置 AI 的新訊號。

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