AnaptysBio(ANAB)於摩根大通醫療大會宣布，計畫2026年拆分為權利金管理與生物製藥兩家公司，旨在解決市場定價錯誤並釋放JEMPERLI權利金價值，執行長稱明年將是轉型關鍵年！

拆分權利金與研發業務，解決市場定價錯誤釋放價值

AnaptysBio(ANAB) 執行長 Dan Faga 在第 44 屆摩根大通醫療保健大會上透露，公司計畫於 2026 年第二季完成企業拆分，將業務劃分為「生物製藥公司」與「權利金管理公司」兩個獨立實體。

管理層認為，目前市場將燒錢的研發業務與資本效率高的權利金業務混合估值，導致了公司價值的「錯誤定價」。透過拆分，投資人能更清晰地評估不同業務的風險與回報，權利金管理公司將保留為母公司，而生物製藥公司則專注於臨床開發。目前仍需完成審計與美國證券交易委員會（SEC）的程序，但公司已將 2026 年定調為轉型的一年。

JEMPERLI 銷量激增帶動權利金，預計 2027 年清償債務

拆分後的權利金管理公司將採取精簡的營運結構，核心資產鎖定由葛蘭素史克(GSK) 銷售的 JEMPERLI 以及與 Vanda Pharmaceuticals(VNDA) 合作的 imsidolimab。JEMPERLI 在 2025 年銷售顯著成長，第三季營收超過 3 億美元，主要受惠於美國一線子宮內膜癌市場的推動。

根據協議，AnaptysBio(ANAB) 享有分層權利金結構：年營收 10 億美元以下為 8%，隨後逐步調升至 12% 和 20%，若年營收達 25 億美元，權利金比例將達 25%。此外，公司預計到 2025 年底將償還 6 億美元債務中的 2.5 億美元，並計畫在 2027 年第二季前還清所有無追索權債務。

與葛蘭素史克爆發合約糾紛，將於 7 月開庭釐清違約爭議

儘管權利金前景看好，但 AnaptysBio(ANAB) 與合作夥伴葛蘭素史克(GSK) 目前正處於法律訴訟中。AnaptysBio(ANAB) 指控葛蘭素史克(GSK) 違反了 PD-1 開發的排他性義務，因為對方啟動了一項結合自家藥物與競爭對手默克(MRK) 旗下 KEYTRUDA 的試驗。

針對此爭議，雙方已互相提起訴訟，審判定於今年 7 月 14 日至 17 日進行。執行長強調，若法院判定葛蘭素史克(GSK) 重大違約，合約中包含 JEMPERLI 權利回歸 AnaptysBio(ANAB) 的條款。不過管理層也表示，這場訴訟不會影響即將進行的企業拆分計畫。

研發專注 ANB033 數據，Rosnilimab 尋求合作夥伴推進三期

獨立後的生物製藥公司將以 ANB033 為核心資產，該藥物目前正進行針對乳糜瀉（Celiac Disease）的 1b 期試驗，預計今年第四季公布數據。管理層指出，乳糜瀉在美國有超過 100 萬名患者，潛在市場規模超過 50 億美元，目前尚無獲准療法。

針對另一項資產 Rosnilimab，雖然在類風濕性關節炎的 2b 期試驗中取得積極數據，但 AnaptysBio(ANAB) 明確表示，不會動用現有現金或權利金收益來資助昂貴的 3 期臨床試驗。公司計畫在未來六個月內尋找策略合作夥伴，由合作夥伴負責後續的商業化開發，以降低財務風險。

關於 AnaptysBio(ANAB)

AnaptysBio Inc 是一家臨床階段的生物技術公司，專注於開發抗體產品候選者，以滿足發炎和免疫腫瘤學領域未滿足的醫療需求。該公司使用其專有的抗體發現技術平台開發候選產品，旨在解決新興的生物靶點。其候選產品包括 ANB020、ANB019 和檢查點受體激動劑，並透過合作研發安排產生收入。

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