儘管美國總統川普與聯準會主席鮑爾之間爆發新一輪的公開衝突，甚至涉及司法傳票的威脅，市場卻出現了令人意外的走勢。面對政治面的動盪，S&P 500(GSPC) 與 道瓊工業指數(DJI) 在短暫承壓後迅速反彈，並創下收盤歷史新高。這顯示投資人並未因此選擇「拋售美國資產」，轉而擁抱黃金等避險標的，反而選擇忽視政治雜音。

機構法人認為美股基本面強勁且不應拋售美國資產

西北互助財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）股票首席投資組合經理 Matt Stucky 指出，目前並沒有拋售美股的理由。他在接受訪問時強調，美國經濟仍存在許多正面因素，企業獲利正在全面回升，這股趨勢不僅限於大型股，更延伸至中小型股。

隨著財報季即將到來，市場預期將迎來另一個獲利呈現雙位數年增長的季度。Stucky 認為，美國企業的獲利能力持續增強，這種強化趨勢從 2025 年第二季就已經開始，並加速延續至年底。除非這種獲利成長的趨勢發生逆轉，否則股市很難出現連鎖性的下跌效應。

鮑爾面臨司法部調查與傳票風波但強調職責獨立

此次衝突的焦點在於鮑爾週日晚間透露，司法部已向聯準會發出大陪審團傳票，威脅將針對他在參議院的證詞提出刑事起訴。爭議核心據傳涉及聯準會華盛頓總部的翻修工程，以及鮑爾是否在該項目的規模上誤導了國會。

鮑爾在視訊聲明中形容這次調查是「前所未有」的，並對此舉的動機提出質疑。儘管行政部門一直公開希望能降低利率，鮑爾重申他履行聯準會主席職責時「沒有政治恐懼或偏袒」。這場聯準會與白宮之間的公開對抗，雖然將緊張局勢推向新高，但市場分析師普遍解讀這僅是一種政治威脅，最終將會平息。

投資人淡化政治風險並聚焦企業獲利雙位數成長

在傳票消息傳出後的第一個完整交易日，S&P 500(GSPC) 和 道瓊工業指數(DJI) 雖然面臨初步賣壓，但隨即在投資人消化消息後反彈收高，美元匯率波動也相當微小。這種市場反應表明，投資人更傾向相信企業獲利將在今年保持強勁，而這才是驅動股價的關鍵因素。

根據 FactSet 的數據顯示，S&P 500(GSPC) 成分股企業的獲利預計將在 2026 年的每一季都呈現雙位數成長。其中，第四季的獲利成長預期最為強勁，年增率將達到 18.1%，而全年的獲利成長模型預估為 15%。只要企業獲利基本面未變，政治面的紛擾似乎難以撼動美股的長多趨勢。

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