Heartland Advisors 投資管理公司近期發布了 Heartland Mid Cap Value Fund 的 2025 年第四季投資人信，信中指出美股市場呈現分歧走勢，中型股並未享受到整體市場的漲幅。高品質的價值型股票表現持續落後，而市場資金多集中於投機性、低品質及動能驅動的標的，導致估值差距進一步擴大。

在這樣的市場背景下，該基金當季虧損 1.92%，表現不如羅素中型價值指數（Russell Midcap Value Index）的 1.42% 正報酬。基金經理人指出，投資組合中的「優質價值股」表現疲弱是拖累績效的主因。在信中，經營債券電子交易平台的 MarketAxess Holdings(MKTX) 被特別點名為關注焦點。

市場分歧擴大與價值股困境

Heartland Advisors 在投資人信中分析，當前市場環境對於堅持價值投資策略的基金構成挑戰。隨著市場資金過度追逐熱門題材，導致具備基本面支撐的優質個股遭到冷落。這種估值擴張不均的現象，使得像 MarketAxess Holdings(MKTX) 這類具備產業領導地位但股價經過修正的公司，重新進入價值型投資人的視野。

股價修正逾兩成與財務數據檢視

MarketAxess Holdings(MKTX) 是全球領先的固定收益電子交易平台營運商。截至 2026 年 1 月 12 日，該公司股價收在 170.10 美元。統計顯示，該股過去一個月下跌 5.22%，而在過去 52 週內，股價市值更縮水了 21.48%，目前市值約為 63.56 億美元。

在財務表現方面，MarketAxess Holdings(MKTX) 公布的 2025 年第四季營收為 2.09 億美元，顯示出營收較前一年同期呈現溫和成長。儘管股價經歷顯著回檔，但公司的基本面營運數據仍維持一定水準，這也是機構投資人將其視為潛在價值標的的原因之一。

法人籌碼穩定與AI資金排擠效應

根據 Insider Monkey 的資料庫統計，截至第三季末，共有 47 個避險基金持有 MarketAxess Holdings(MKTX)，持股家數與上一季持平，顯示法人籌碼並未出現大幅鬆動，但也未進入最受避險基金歡迎的前 30 大熱門股名單。

儘管 MarketAxess Holdings(MKTX) 作為價值投資標的具備潛力，但部分市場觀點認為，當前資金更傾向湧入 AI 人工智慧類股。分析指出，受惠於川普時代的關稅政策及製造業回流趨勢，特定的 AI 概念股可能提供比傳統金融科技股更高的上漲空間與較低的下檔風險。

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