野村證券（Nomura）週二發布最新報告，將南韓電子商務巨頭Coupang(CPNG)的評級由原先的「買進」下調至「中立」。分析師指出，Coupang(CPNG)正面臨重大轉折點，市場對其關注焦點已從結構性成長，轉移至因大規模數據外洩事件所引發的監管合規風險。

投資焦點轉向監管合規成本

野村證券分析師Angela Hong在報告中強調，投資人對Coupang(CPNG)的評估邏輯發生了顯著變化。雖然機構最初認為11月30日發生的數據外洩事件僅會對股價造成暫時性拖累，但目前情況顯示，該公司在南韓正面臨日益嚴峻的監管壓力，這將對公司營運造成比預期更長遠的影響。

南韓監管機構擬祭出嚴格措施

報告指出，南韓公平交易委員會（FTC）已釋出明確訊號，意圖採取嚴格的行政措施來應對此次資安危機。這些潛在措施可能包括要求Coupang(CPNG)進行營運調整，以確保企業承擔更高的社會責任並加強消費者保護機制，這意味著公司的營運成本與法遵門檻將大幅提高。

鉅額罰款恐衝擊2026年獲利

基於上述風險，野村證券大幅下修了對Coupang(CPNG)的財務預測。分析師將該公司2026年的每股盈餘（EPS）預估值削減了95%，降至0.03美元，遠低於市場共識的0.17美元。這項修正主要考量了後續必須支付的消費者賠償方案，以及可能面臨高達9億美元的潛在罰款。

股價受利空衝擊持續回檔

受到降評與鉅額潛在罰款消息影響，Coupang(CPNG)股價在盤前交易中下跌0.5%。隨著大規模數據外洩事件的後續效應持續發酵，該公司股價在過去六週內已累計下跌超過14%，顯示市場資金對於監管不確定性保持高度謹慎的態度。

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