達美航空(DAL)公布 2025 年第四季財報電話會議重點，公司營收創下歷史新高，並展現強勁的策略性成長。針對市場關注的信用卡利率上限議題，管理層表示雖然目前推測尚早，但憑藉其高階聯名卡的差異化優勢，預期將能有效抵禦衝擊，同時看好 2026 年企業差旅需求的持續復甦。

高階卡客群具備護城河優勢，執行長認為新制影響有限

針對市場傳聞可能實施的 10% 信用卡利率上限，執行長 Ed Bastian 指出，雖然目前要斷言具體影響還言之過早，但達美航空(DAL)的聯名信用卡主要鎖定高階客群，產品差異化程度高，這將成為公司的競爭優勢。Bastian 認為，若利率上限成真，可能會限制信用評分較低的消費者取得信貸，進而影響整體信用卡產業，但對達美的高端定位影響相對可控，公司將與長期合作夥伴美國運通(AXP)密切合作應對潛在變化。

訂票曲線回歸正常水準，第一季各區域需求全面加速

達美航空總裁 Glen Hauenstein 表示，觀察到需求從第四季延續至明年第一季呈現加速趨勢，且涵蓋所有營運實體與地理區域。雖然第四季曾面臨部分營運干擾，但目前的預訂曲線（booking curve）已回歸正常水準，無論是票價還是客運量，都顯示出積極且強勁的成長訊號，顯示旅客需求並未減弱。

企業差旅市佔率創歷史新高，樂觀看待2026年營運表現

在企業客戶方面，達美航空繳出亮眼成績單。Glen Hauenstein 強調，企業差旅需求維持強勁，帶動達美在該領域的市佔率達到歷史新高點。資深副總裁 Joe Esposito 進一步補充，目前的企業商業環境氛圍樂觀，這種逐步增長的態勢與整體市場的正向發展一致，為公司 2026 年的全年營運奠定了良好的基礎。

維持北美準點率領先地位，持續優化異常狀況恢復機制

營運可靠度方面，執行長 Ed Bastian 重申達美航空仍是北美準點率最高的航空公司。儘管疫情後機師合約調整及營運環境改變帶來挑戰，公司正積極與機師工會及內部團隊合作，重點改善遇到異常營運狀況時的恢復速度與效率，致力於在維持高準點率的同時，提升應對突發狀況的韌性。

關於達美航空(DAL)

總部位於亞特蘭大的達美航空是全球最大的航空公司之一，其航線網絡覆蓋 50 多個國家與地區的 300 多個目的地。達美航空採軸輻式系統營運，透過亞特蘭大、紐約、鹽湖城、底特律、西雅圖和明尼阿波利斯-聖路易斯等主要樞紐，在全球範圍內進行旅客輸運。此外，達美航空透過銷售飛行常客哩程，特別是與美國運通的合作，是公司獲利的主要驅動力之一。

收盤價：69.3300

漲跌：-1.70

漲跌幅(%)：-2.39%

成交量：18,334,405

成交量變動(%)：70.77%

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