隨著台美貿易協議傳出重大進展，市場預期關稅稅率將調降至15%，且台積電(2330)計畫在亞利桑那州再投資興建至少五座半導體廠，這項重磅消息激勵股價昨日上漲1.18%，成為推升大盤再創歷史新高的核心動能。市場焦點目前全數鎖定本週四即將召開的法說會，法人高度關注公司對於2026年的資本支出規劃與毛利率展望，若數據優於預期，將可望確認半導體產業多頭派對持續升溫，為元月行情注入強心針。

擴產計畫激勵供應鏈，資本支出展望成關鍵

外媒報導指出台積電在美國的大規模擴產計畫，將從點擴散至面，最直接受惠的族群為廠務工程與無塵室設備商，顯示資金正圍繞著台積電的資本支出流向進行佈局。由於AI伺服器產量爬升預期將延續至2026年，市場普遍預期先進製程需求強勁，投資人應密切留意法說會中管理層對於海外設廠成本控管的說法，以及這些巨額投資是否會影響短期毛利率表現，這將是判斷後續獲利成長動能的關鍵指標。

股價創高帶動指數，外資避險情緒未散

從籌碼與技術面觀察，昨日台積電強勢領軍雖帶動加權指數收在30707.22點的新高，但也出現了典型的「拉積盤」現象，即指數上漲但下跌家數多於上漲家數，顯示資金產生排擠效應。值得注意的是，雖然技術指標如KD呈現高檔鈍化、多方氣勢旺盛，但外資在期貨市場的淨空單部位已增加至3萬口以上，顯示法人在現貨追價的同時，也透過期貨進行避險，投資人需留意乖離過大後的潛在震盪風險。

週四法說會登場，聚焦毛利率與2026展望

後續觀察重點在於週四法說會釋出的前瞻指引，這將是維繫指數高檔震盪盤堅的重要動能。由於美國CPI數據符合預期，通膨壓力緩解有利於風險性資產，但目前融資餘額處於高檔，短線槓桿偏高。投資人應聚焦台積電釋出的2026年營運展望，特別是針對AI業務的營收佔比與先進封裝產能的擴充進度，若展望正向，將有助於化解短線漲多後的技術面修正壓力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息