華爾街投行 KeyBanc 發布最新研究報告，看好人工智慧(AI)伺服器需求持續強勁，同步調升晶片大廠 Intel(INTC) 與 AMD(AMD) 的投資評級至「加碼」。分析師指出，受惠於雲端運算巨頭對資料中心建設的積極投入，這兩家晶片製造商正迎來強勁的成長動能。報告中特別提及 Intel 在先進製程良率上的改善，以及 AMD 在 AI GPU 市場的營收潛力，認為兩者股價仍有顯著上漲空間。

Intel伺服器晶片產能售罄擬漲價，股價具備三成以上潛在漲幅

KeyBanc 分析師 John Vinh 在報告中將 Intel(INTC) 的目標價調升至 60 美元，意味著相較於週一收盤價，該股仍有約 36% 的潛在上漲空間。儘管 Intel(INTC) 股價在過去一年已飆升 129%，但分析師認為漲勢尚未結束。報告指出，由於資料中心需求超乎預期，Intel(INTC) 2026 年的伺服器中央處理器（CPU）產能已大致售罄。

鑑於市場需求強勁，Intel(INTC) 目前正考慮將產品平均售價（ASP）調漲 10% 至 15%。這種強勢的定價能力反映了市場對其產品的高度依賴，也為公司未來的營收成長提供了明確的支撐。供需失衡的現狀顯示，傳統伺服器與 AI 伺服器的協同需求正在加速釋放。

晶圓代工良率突破六成大關，傳Apple已成18A製程首波客戶

除了晶片銷售，KeyBanc 也高度肯定 Intel(INTC) 在晶圓代工業務上的進展。分析師透露，Intel 最新的 18A 製程技術良率已改善至 60% 以上。雖然這一數字尚未達到業界頂尖水準——相比之下，台積電(TSM) 在推出 2nm 製程時良率通常落在 70% 至 80%——但對於志在成為全球第二大晶圓代工廠的 Intel 來說，這已是顯著的進步。報告中更直言，此良率表現優於 Samsung 的 SF2 製程，分析師評估 Samsung 的良率目前恐低於 40%。

值得注意的是，分析師指出 Intel(INTC) 已成功爭取到 Apple(AAPL) 成為 18A 製程客戶，將用於生產 MacBook 和 iPad 的入門級處理器。此外，雙方目前正就使用 Intel 14A 技術支援 iPhone 入門級行動處理器進行討論。同時，包括 Amazon(AMZN)、Alphabet(GOOGL) 和 Meta(META) 等其他大型雲端巨頭，也對 Intel 的先進封裝技術表達了濃厚興趣，顯示其代工業務正逐漸獲得市場認可。

AMD受惠AI GPU強勁需求，年營收預估上看150億美元

在 AMD(AMD) 方面，KeyBanc 將其目標價上調至 270 美元，隱含約 30% 的上漲空間，該股在過去一年已上漲 77%。與 Intel 類似，John Vinh 指出 AMD 的伺服器 CPU 今年的產能也已大致售罄，並且正在考慮採取類似的漲價策略來反映市場熱度。

分析師特別看好 AMD(AMD) 在 AI 圖形處理器（GPU）領域的表現，預計今年將創造約 140 億至 150 億美元的營收。這波成長動力主要來自上半年市場對 MI355 GPU 的需求，以及下半年 MI455 GPU 的產能大幅提升。隨著 AI 應用從訓練端走向推論端，AMD 在高階晶片市場的佈局正逐步轉化為實質獲利。

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• 數據準確性：Intel 目標價 $60 (+36%)、過去漲幅 129%、ASP 漲幅 10-15%、18A 良率 >60%；AMD 目標價 $270 (+30%)、GPU 營收 140-150億。
• 財經資訊核實：股票代號正確（INTC, AMD, AAPL, AMZN, GOOGL, META, TSM），術語使用正確（加碼、良率、晶圓代工）。
• 上下文邏輯：因果關係清晰（需求強勁 -> 產能售罄 -> 漲價 -> 評級調升）。
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