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針對近期川普政府對聯準會主席鮑爾展開刑事調查一事，市場擔憂央行決策恐受政治力介入。對此，花旗研究（Citi Research）分析師團隊在週二的研討會中釋出信心，認為聯準會特殊的組織結構足以保障其獨立性。若政治干預真成為問題，金融市場的運作機制將會發揮自我修正的功能，投資人無須過度恐慌。
聯準會獨特的三權分立架構有效隔離政治干擾
花旗美國首席經濟學家 Andrew Hollenhorst 在會中表示，他對於央行獨立性面臨的挑戰並不感到過度擔憂，這主要歸功於聯準會本身的結構設計。他指出，聯準會法案的起草者極具遠見，建立了一個包含七位理事、十二家地區儲備銀行及貨幣政策委員會的體系，這種機制有效隔絕了外部影響。
Hollenhorst 進一步分析，聯準會理事雖然由總統任命，但其任期長達 14 年。這個設計原本就是為了跨越不同的總統任期，甚至橫跨多個政治週期。在長達 14 年的時間裡，政治局勢可能經歷多次變遷，這種長任期制度正是央行維護其決策獨立性的重要核心防線之一。
債市反應冷靜顯示投資人未預期降息將受政治左右
花旗美國利率策略師 Jason Williams 則從市場反應的角度提出觀察，他指出週一消息傳出後，債券市場的反應並未顯示出警訊。雖然隔夜的擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨出現些微波動，但到了紐約開盤時段，前端利率並沒有重新定價，這意味著市場並不認為川普能成功「霸凌」聯準會進行實質降息。
Williams 補充提到，在這波關於獨立性的討論中，黃金確實是少數守住漲幅的交易標的，反映出部分避險情緒。然而，作為對利率政策最敏感的債券市場，整體並未出現投資人預期央行將被迫屈服於政治壓力而大幅調整政策的跡象。
市場自我修正機制與內部人事穩定成信心來源
花旗全球資深經濟學家 Robert Sockin 強調，市場本身就扮演著「修正機制」的角色。如果市場真的察覺到聯準會獨立性出現實質危機，長天期公債殖利率應會顯著飆升，通膨預期也會隨之劇烈波動。這種市場力量的反撲，反而會牽制任何試圖對聯準會施加不當影響的政府部門。
此外，Sockin 亦指出聯準會內部充滿了數千名專業技術官僚。若機構真的面臨政治化危機，理應會看到內部出現抗議或高層集體辭職的現象，但目前並未觀察到此類情況。這也進一步支撐了他的觀點，即聯準會作為一個機構，其運作體系依然穩固。
週二美股在投資人持續消化聯準會消息及最新通膨數據的背景下普遍走低。對於關注大盤動向的投資人，可參考追蹤標普 500 指數的相關 ETF，如 SPDR標普500指數ETF(SPY)、Vanguard標普500指數ETF(VOO) 或 iShares核心標普500指數ETF(IVV) 等標的。
