根據路透社報導，全球最大的資產管理公司貝萊德(BLK)發布最新報告指出，儘管人工智慧(AI)在未來一年仍是主要投資主軸，但市場焦點正在發生顯著變化。投資人為了佈局2026年的AI趨勢，正逐漸將資金從華爾街科技巨頭轉向能源供應商和基礎建設業者，以尋求更多元的獲利機會。

科技巨頭資本支出激增引發投資回報疑慮

回顧2025年，AI主題與大型科技股主導了全球股市的報酬表現。然而，隨著微軟(MSFT)、Meta(META)和Alphabet(GOOGL)等科技巨擘展開數兆美元的競賽，大舉興建新的資料中心，市場開始出現雜音。投資人日益擔憂這些鉅額資本支出能否帶來明確的資本回報，以及伴隨而來的高借貸成本風險，迫使資金開始尋找新的投資標的。

機構法人轉向佈局電力供應與硬體設施

貝萊德在其發布的「投資方向」報告中，引用了一項針對歐洲、中東及非洲地區（EMEA）732家客戶公司的調查結果。數據顯示，僅有五分之一的受訪機構認為美國大型科技集團仍是AI領域最具吸引力的投資機會。相比之下，超過半數的受訪者表示支持資料中心所需的電力供應商，另有37%的受訪者將基礎建設列為AI投資的首選。

市場並未看空AI發展且僅少數人視為泡沫

針對市場是否過熱的疑慮，調查顯示僅有7%的受訪者認為AI主題已形成市場泡沫。貝萊德美國核心股票主管Ibrahim Kanan在報告中分析，管理大型股和AI曝險部位的風險變得日益重要，同時投資人也應積極捕捉具差異化的上漲機會，這顯示市場對AI的長線趨勢仍具信心，只是投資策略正從單純追逐科技股轉向更廣泛的產業鏈。

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