隨著全球吹起能源轉型風，台泥(1101)在歐洲低碳水泥與台灣儲能兩大事業線同步開花結果。根據最新資訊，台泥2025年11月單月在歐洲市場獲利高達35億元，主要來自併購土耳其OYAK及葡萄牙Cimpor等低碳水泥標竿企業，加速其轉型為「國際低碳建材集團」。此外，台泥儲能產品EnergyArk憑藉超高性能混凝土防火、防爆技術及移動性，毛利率達29%，為成長動能增色。政策方面，經濟部儲能補助上路也有望推升相關需求。

在營收表現方面，雖中國市場疲弱拖累整體成長，導致2025年全年營收為1,506.62億元，年減2.74%，但歐非市場營收貢獻穩定，達623.38億元，占比超過四成。台泥由兩岸市場依賴逐步轉向多元化，今年儲能子公司也繳出10.99億元營收成績單。儘管第3季因火災損失轉虧，每股淨損1.36元，但扣除該非經常損失後，本業營業盈餘近30億元，接近去年同期水準。12日盤中股價一度大漲近4%，成交量突破5萬張，顯示市場資金對其轉型表現抱持高度興趣。

台泥(1101)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

台泥(1101)為台灣水泥產業龍頭，總市值達1,933.9億元，近年積極從傳統建材轉向綠色能源布局。儘管營運仍受中國市場拖累，導致2025年全年營收年減2.74%，但歐洲子公司獲利突破35億元、儲能事業營收到達10.99億元，展現轉型成效。12月合併營收為142.2億元，較11月成長8.37%，亦反映業務面穩健修復。

籌碼與法人觀察

近期主力買盤明顯轉強，1月12日主力買超29,382張，推升股價收至24.95元，近5日主力累積買超占比28.8%。外資也強勁回補，當日買超25,106張，法人三大總買超逾28,500張，資金回流力道顯著。不過官股持續調節，單日賣超11,752張，顯示保守型資金僅部分參與行情。

技術面重點

台泥股價自2025年10月底低點22.10元逐步上攻，近20日均線上揚並站穩短中期均線之上，呈現多頭排列格局。1月12日收盤價24.95元，創近3個月高點，成交量也擴增至55,000張以上，高於20日均量，有效帶動上漲動能。短線來看，前高壓力落在去年8月區間25元上下，若能放量突破，將進一步化解中期套牢壓力；惟需留意短線漲幅乖離擴大帶來的修正風險。

總結

台泥(1101)轉型成效逐漸明朗，歐洲低碳市場及國內儲能業務提供新成長曲線。基本面改善帶動法人及市場資金回流，股價也時序走出盤底向上。後續可持續關注儲能政策紅利延伸效應及技術面能否突破前波高點，績效延續力為觀察重點。

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