美國知名鹹味零食製造商 Utz Brands (UTZ) 在出席 ICR 會議前發布業務更新，雖然零售端需求展現韌性，但通路庫存調整仍帶來短期壓力。公司預估第四季經調整後的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）將年增 17% 至 21%，然而其中位數略低於市場共識預期。儘管面臨外部挑戰，該公司在零售端的銷售表現仍優於整體鹹味零食類別，顯示品牌力依舊強勁，投資人正密切關注其庫存去化後的營運表現。

2025全年獲利預估成長且槓桿比率維持穩健

根據 Utz Brands (UTZ) 公布的最新數據，第四季銷售額預計落在 3.42 億至 3.43 億美元之間；經調整 EBITDA 則預估為 6,200 萬至 6,400 萬美元。針對剛結束的 2025 全年財測，公司預期銷售額將達 14.39 億至 14.4 億美元，有機淨銷售額成長約 2.4% 至 2.5%。全年經調整 EBITDA 預計年增 8% 至 9%，落在 2.16 億至 2.18 億美元區間。在財務體質方面，公司資產負債表保持健康，年底淨槓桿率約為 3.4 倍。

核心品牌銷售表現優異惟受SNAP延遲發放影響

截至 12 月 28 日的 13 週期間，Utz Brands (UTZ) 旗下品牌鹹味零食零售銷售額成長 3.5%，表現優於整體類別回升的 1.1% 成長率，零售銷量亦成長 0.5%，同樣勝過同業平均。其中，包括 Utz、On the Border、Zapp's 和 Boulder Canyon 在內的四大核心品牌表現最為亮眼，零售銷售額成長達 5.3%。不過，公司管理層指出，淨銷售額表現落後於零售端數據，主因是通路合作夥伴在下半年減少庫存，這受到 SNAP 補助發放延遲以及政府關門等宏觀因素影響。

加州擴展計畫按部就班且出貨趨勢已恢復正常

儘管面臨短期逆風，Utz Brands (UTZ) 管理層表示，隨著年底出貨趨勢恢復正常，對未來前景仍持審慎樂觀態度。公司強調其生產力與營運效率計畫執行狀況良好，且成長計畫正按進度推進，包括預計在 2026 年初展開的加州市場擴展行動。雖然該股在 2026 年初曾出現約 4.2% 的回跌，但隨著產業環境改善與公司擴張策略發酵，後續營運值得持續追蹤。

Utz Brands (UTZ) 是一家休閒食品製造公司，以 Utz、Zapp's、Golden Flake、Good Health、Boulder Canyon 等流行品牌聞名，生產包括薯片、椒鹽脆餅、奶酪零食及各類鹹味零食組合，產品透過雜貨店、大眾商家與便利商店等通路在國內外銷售。Utz Brands (UTZ) 昨日收盤價為 9.94 美元，上漲 0.12 美元，漲幅 1.22%，成交量 1,637,240 股，成交量較前一日增加 17.59%。

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