知名投資管理公司 ClearBridge Investments 發布了「ClearBridge 成長策略」2025 年第四季投資人信，針對市場環境與個股表現進行深入分析。報告指出，美股第四季雖表現強勁但波動加劇，市場呈現分歧走勢。其中，平價美妝品牌 E.l.f. Beauty(ELF) 被列為重點關注標的，儘管近期股價出現反彈，但過去一年整體跌幅仍超過三成，引發市場關注。

美股第四季走勢分歧，標普上漲但中型成長股修正

根據 ClearBridge 的報告數據顯示，美股市場在 2025 年第四季呈現顯著的強弱分歧。標普 500 指數單季繳出 2.7% 的正報酬，顯示大型股仍具支撐力；然而，以中型股為主的羅素中型成長股指數（Russell Midcap Growth Index）卻下跌了 3.7%。在這種波動加劇的環境下，ClearBridge 透過積極且平衡的選股策略，連續第三個季度實現優於大盤的表現，強調在捕捉成長動能的同時，也需在市場震盪期提供下檔保護。

股價呈現大幅震盪，E.l.f. Beauty近一年跌幅達三成

E.l.f. Beauty(ELF) 作為一家主打平價化妝品與護膚產品的公司，近期的股價表現相當劇烈。截至 2026 年 1 月 9 日，該公司股價收在 87.02 美元，市值約為 51.9 億美元。雖然近一個月股價強勁反彈，報酬率達 13.96%，但若拉長至過去 52 週來看，其股價已蒸發了 30.32%。這種短期反彈與長期修正的背離現象，反映出投資人對該公司在競爭激烈的消費市場中，前景看法仍存有不確定性。

機構法人持股動向持平，避險基金維持觀望態度

在機構籌碼方面，市場對 E.l.f. Beauty(ELF) 的態度呈現觀望。根據 Insider Monkey 的資料庫數據，截至第三季末，共有 43 個避險基金持有該公司股票，持有的基金數量與上一季完全相同，並未出現明顯的增減。此外，E.l.f. Beauty(ELF) 目前並未進入「最受避險基金歡迎的前 30 大股票」名單中，顯示儘管該公司具備一定市場地位，但在法人圈的熱門程度仍有待提升。

投資團隊強調紀律管理，在波動市場中尋求下檔保護

ClearBridge 在信中重申其長期投資哲學，強調紀律化的投資組合管理與機會導向的資本配置。面對美股市場的高波動性，投資團隊採取了更為審慎的態度。雖然 E.l.f. Beauty(ELF) 仍具有投資潛力，但市場分析也指出，部分投資人可能轉向關注受惠於川普時代關稅政策與回流趨勢的產業，或是尋求估值更具吸引力的 AI 相關類股，這也間接解釋了為何部分成長型消費股近期面臨資金輪動的壓力。

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內容驗證清單

數據準確性檢查

- [x] 收盤價 $87.02 與原始資料一致

- [x] 市值 51.9 億美元與原始資料一致 ($5.19 billion)

- [x] 標普 500 回報率 2.7% 與原始資料一致

- [x] 羅素中型成長股指數下跌 3.7% 與原始資料一致

- [x] 近一個月回報 13.96% 與原始資料一致

- [x] 52 週跌幅 30.32% 與原始資料一致

- [x] 持有基金數 43 家與原始資料一致

- [x] 時間點 2026 年 1 月 9 日、2025 Q4 與原始資料一致

財經資訊核實

- [x] 股票代號 E.l.f. Beauty(ELF) 對應正確

- [x] 區分了標普 500 與羅素中型指數的表現差異

- [x] 正確描述 ClearBridge 為投資管理公司

上下文邏輯檢查

- [x] 從市場大環境（Q4 表現）切入，再聚焦個股(ELF)，邏輯通順

- [x] 解釋了股價短期反彈但長期下跌的現狀

新聞品質確認

- [x] 內容完全基於原始資料，未虛構 ClearBridge 未提及的具體賣出理由（僅陳述數據和市場現象）

- [x] 避免了「建議買進」或主觀評論

- [x] 用語符合台灣財經規範（避險基金、川普、類股）

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