美時(1795)今日公布最新營收數據，受惠於正式併入Alvogen US的營收貢獻，帶動2025年12月自結合併營收衝上新台幣24.42億元，較去年同期大幅成長67%，展現強勁的併購效益。累計2025年全年表現同樣亮眼，合併營收達到205.01億元，年增率為10%，顯示公司在擴大美國市場版圖的策略執行上已取得初步成果，營運規模正式邁入新的里程碑。

全年營收突破200億大關

深入檢視本次財務數據，美時全年營收能順利突破200億元大關，關鍵在於去年12月起開始認列Alvogen US的業績。根據公司揭露的資訊，Alvogen US在併表後為全年營收貢獻了3,950萬美元，這筆併購案不僅直接挹注了營收數字，更確立了美時在美國學名藥市場的銷售渠道優勢，為整體營運結構帶來顯著的質變。

排除併購因素本業仍穩健成長

針對投資人關心的本業有機成長狀況，美時也提供了調整後的分析數據。若以相同基準計算，也就是排除Alvogen US的營收貢獻以及相關的沖銷金額，美時2025年全年合併營收為195.13億元，較去年同期仍成長5%。這項數據顯示，即便不計入併購帶來的額外增長，公司既有的產品線與市場銷售依然維持穩健向上的趨勢，並未因資源投入整合而停滯。

持續整合發揮併購綜效

展望未來發展，隨著與Alvogen US的整合工作持續推進，市場將關注雙方在供應鏈管理與銷售通路的互補效應。美時經營團隊表示，將致力於發揮併購綜效，透過優化產品組合與市場佈局，帶領公司邁入下一階段的成長週期，投資人可持續追蹤後續整合進度對毛利率與獲利能力的實質影響。

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