NVIDIA 執行長黃仁勳近期為 2026 年登場的 Vera Rubin 運算平台預熱，這場戰役的焦點意外落在 ARM 架構的演進上。NVIDIA 雖然宣布與 Intel 合作，但其自研的第二代資料中心處理器 Vera CPU 卻展現了更強烈的野心——透過自主設計的「Olympus」微架構，強勢將 ARM 指令集推向「空間多執行緒」的新戰場。值得留意的是，目前 ARM 官方提供的 Neoverse 微架構並未具備多執行緒功能，NVIDIA 此舉形同宣告不甘受制於公版效能天花板，轉而利用 ARM v9.2 指令集進行深度客製化。這不僅讓 Vera 能擴展至 176 個執行緒，更試圖在資料中心領域挑戰 x86 架構長期壟斷的超執行緒優勢。這背後釋出的信號相當明確：頂級晶片大廠不再滿足於 ARM 的公版設計，而是將 ARM 架構視為地基，向上堆疊出效能倍增的自主 IP，且 Vera 更是業界首款支援 FP8 精度的 CPU，這勢必將帶動其他 ARM 陣營大廠跟進這波架構變革。

Arm Holdings(ARM)：個股分析

基本面亮點

Arm 作為全球半導體 IP 龍頭，掌握了智慧型手機 CPU 核心 99% 的市佔率，並在穿戴式裝置、平板與感測器領域擁有絕對護城河。其商業模式主要分為兩類：針對 Apple 或 Qualcomm 等具備晶片設計能力的大廠，提供架構授權（Architectural licenses）以便客戶客製化指令集；針對一般客戶則提供現成設計（Off-the-shelf）。無論何種模式，Arm 均能從每顆出貨晶片中抽取權利金（royalty fee），這種輕資產的高獲利模式使其在半導體供應鏈中佔據關鍵地位。

近期股價變化

觀察 2026 年 1 月 9 日的交易數據，ARM 股價呈現震盪回檔格局，終場下跌 1.29 美元，收在 111.79 美元，跌幅達 1.14%。值得注意的是，當日成交量放大至 5,292,918 股，較前一交易日顯著增加 12.59%。量增價跌顯示短線獲利了結賣壓湧現，市場對於高估值的修正壓力仍存，區間整理的態勢明顯。

總結

NVIDIA 透過自研 Olympus 架構突破 ARM 公版限制，雖驗證了 ARM 指令集在高效能運算（HPC）的潛力，但也凸顯出標準版 Neoverse 架構在多執行緒技術上的缺口。對於投資人而言，後續需觀察 ARM 是否能在次世代產品中補足此技術短版，以及頂級客戶轉向深度自研後，對 ARM 權利金定價能力的潛在影響。

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