過去三年來，人工智慧(AI)浪潮推動美股強勁上漲，其中半導體巨頭輝達(NVDA)股價漲幅接近1000%，成為市場最具影響力的企業。儘管漲幅驚人，但專業分析顯示輝達(NVDA)的成長故事才正要開始。隨著2026年到來，AI基礎建設需求未減反增，加上公司積極拓展全新營收來源，目前的股價估值為長期投資人提供了極佳的進場機會。

雲端巨頭擴大資本支出，輝達晶片仍是AI基建核心

觀察AI超大規模雲端業者的資本支出趨勢，大型科技公司在過去三年全力採購繪圖處理器（GPU）以建置次世代資料中心，且這股支出力道不僅沒有放緩，反而正在加速。雖然亞馬遜(AMZN)旗下AWS、Google(GOOGL)及微軟(MSFT) Azure都在研發自家晶片，但這些雲端基礎設施巨頭仍高度依賴輝達(NVDA)的技術。

近期市場傳出的重大合約證實了這一點，OpenAI與AWS簽署了價值380億美元的合約，租用輝達(NVDA)的GB200與GB300 GPU叢集，目標在2026年底前完成部署。同樣地，Anthropic也同意向Azure購買價值300億美元的算力容量，該交易採用了輝達(NVDA)的Grace Blackwell及即將推出的Vera Rubin晶片架構。這顯示輝達(NVDA)已成為AI基礎設施不可或缺的底層核心，隨著建設在2026年陸續上線，將持續推動公司營收與獲利強勁成長。

攜手英特爾與諾基亞，多元佈局開創全新營收來源

除了資料中心業務，投資人應密切關注執行長黃仁勳在2026年開拓的新營收來源。輝達(NVDA)近期向英特爾(INTC)投資50億美元，兩大半導體龍頭將聯手設計客製化中央處理器（CPU）與PC系統。預計2026年將會有原始設備製造商（OEM）宣布在現有AI加速器產品線之外，整合輝達(NVDA)的新硬體架構。

此外，輝達(NVDA)在2025年底向電信大廠諾基亞(NOK)進行了10億美元的策略性投資，瞄準規模達2000億美元的AI無線接取網路（RAN）市場。試驗預計於2026年展開，顯示輝達(NVDA)正積極跨出核心業務領域。同時，公司與Groq達成的200億美元授權協議，也可能成為今年的隱藏催化劑，這標誌著輝達(NVDA)計畫結合Groq的技術，從AI訓練專長進一步深化至推論應用領域。

本益成長比創一年新低，股價估值具備長期投資吸引力

從估值角度分析，截至1月8日，輝達(NVDA)的預期本益比（P/E）為24.7倍。雖然表面看似昂貴，但考量其成長潛力，股價實際上可能被低估。華爾街共識預期輝達(NVDA)未來兩年的營收與每股盈餘（EPS）將翻倍，且由於分析師難以量化新業務的爆發力，這些預測數據可能還過於保守。

對於輝達(NVDA)這樣的高成長企業，本益成長比（PEG ratio）是更具參考價值的指標。目前輝達(NVDA)的PEG僅為0.72，處於一年來的最低水準（一般而言低於1代表低估）。隨著公司受惠於長期的AI資本支出循環，並成功轉型為涵蓋硬體與軟體的多元化平台企業，2026年將是其從晶片設計商演變為多面向生態系的關鍵時刻，目前合理的股價為長期持有者提供了極佳的佈局時點。

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