全球手機晶片龍頭高通(QCOM)近日交出一份令市場驚豔的成績單，2025財年營收達到440億美元，年增13%，不僅連續五個季度單季營收突破百億美元大關，更在汽車與物聯網業務分別繳出年增36%與22%的成長。這背後釋出的信號相當明確：高通正努力擺脫對單一手機客戶的依賴，扣除蘋果業務後的晶片部門(QCT)營收年增18%，顯示多元化佈局已見成效。然而，相較於財報的亮眼數據，供應鏈策略的轉向引發了更多討論。執行長Cristiano Amon在CES 2026期間證實，正與三星洽談2nm製程合作，這可能讓Snapdragon處理器重回「雙代工模式」。雖然此舉旨在分散風險並確保產能，但市場對於三星良率與功耗的疑慮尚未完全消除。展望後市，高通預估下一財季營收將介於118億至126億美元之間，並將在明年初公布資料中心路線圖，試圖在AI運算領域開闢新戰場。

高通(QCOM)：個股分析

基本面亮點

作為全球無線技術的領航者，高通掌握了CDMA與OFDMA等通訊標準的關鍵專利，是3G至5G網絡的骨幹技術持有者。除了是全球最大的無線晶片供應商，幾乎囊括所有頂級手機品牌的處理器訂單外，公司正積極將其技術優勢延伸至RF前端模組、汽車電子及物聯網市場。這種從單純的手機晶片設計轉向廣泛連接技術的商業模式，為其提供了穩固的護城河與高毛利的授權收入來源。

近期股價變化

儘管基本面釋出利多，但資本市場反應相對謹慎。根據2026年1月9日的交易數據，高通(QCOM)股價收在177.78美元，單日下跌4.09美元，跌幅達2.25%。值得注意的是，當日成交量放大至966萬股，較前一交易日增加15.67%。這種「量增價跌」的走勢，暗示在高檔位階下，部分資金選擇獲利了結，短線籌碼面臨換手壓力。

總結

高通正處於「最强財報年」與供應鏈策略調整的關鍵十字路口。雖然汽車與物聯網業務的成長驗證了轉型成效，但重啟與三星的2nm合作是否會影響未來產品效能，仍是法人圈關注的變數。後續應持續追蹤明年初發布的資料中心佈局細節，以及旗艦手機晶片能否如預期帶動下一季營收續創新高。

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