知名美式連鎖餐廳 Cracker Barrel(CBRL) 在參與本週 ICR 會議前發布最新的投資人報告，揭露其2025財年的營運規模與策略佈局。該公司目前在全美43個州經營656家直營門市，擁有約77,000名員工，並創造了34.8億美元的總營收。值得注意的是，零售業務占總銷售額約19%，而外帶與外送渠道則占餐廳營收約20%，顯示這兩大業務板塊對公司營收貢獻的重要性。受惠於營運策略調整與會員成長，Cracker Barrel(CBRL) 股價在2026年初已上漲18.2%。

多管齊下優化營運並透過重組加強現金流管理

管理層提出了一項多管齊下的重振計畫，旨在將公司業績拉回正成長軌道。在營運層面，公司將專注於後場作業優化、員工培訓與再培訓，以及關鍵領導層的調整。為了重新連結消費者，Cracker Barrel(CBRL) 透過更新菜單、行銷活動與價值主張來提升客流量。在財務管控方面，公司正透過企業重組、縮減廣告支出及降低資本支出來嚴格控管成本與現金流，所有的改革核心皆圍繞在提升食物品質與顧客體驗上。

會員計畫成效顯著，總會員數突破千萬大關

在提交給監管機構的文件中，Cracker Barrel(CBRL) 特別強調其獎勵計畫（Rewards Program）已成為提升顧客價值與參與度的關鍵工具。數據顯示該計畫會員數成長驚人，從2024財年第一季的140萬人，大幅擴增至2026財年至今的1,070萬人（截至2026財年第二季），顯示公司在數位轉型與顧客忠誠度培養上取得顯著進展。

財務體質改善與債務清償計畫確保流動性無虞

截至2026財年第一季末，Cracker Barrel(CBRL) 資產負債表顯示總債務為5.503億美元，可用流動資金達4.85億美元。公司於2025年12月重新調整了主要債務協定，將監控指標從「合併總槓桿比率」調整為排除可轉換債務的「合併優先槓桿比率」，目前該比率為0.3倍，遠低於3.0倍的上限，顯示財務壓力減輕。此外，公司計畫利用循環信用額度，在2026年6月到期前償還剩餘的1.494億美元可轉換公司債。儘管股價表現強勁，目前市場空單餘額（Short interest）仍占總流通股數的22.9%，投資人仍需留意市場波動風險。

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