葡萄王(1707)今日公布2025年12月合併營收為8.29億元，較去年同期減少30.43%，主要受到旗下直銷通路葡眾促銷檔期提前，導致營收認列基期偏移所致。累計2025年全年營收為102.5億元，年減8.14%，儘管整體數據呈現修正，但公司守住百億大關。葡萄王表示，雖然直銷業務面臨基期調整，但代工事業體表現強勁，隨著年度營運結構調整告一段落，未來將重心回歸核心產品推進與海外市場布局，對後續營運持審慎樂觀態度。

台灣代工事業全年營收大增54%表現亮眼

在三大事業體表現方面，台灣葡萄王展現強勁成長力道，12月營收年增12.09%，全年更成長16.21%。其中OEM與ODM代工業務表現最為突出，受惠於軟膠囊與果凍劑等新劑型需求升溫，加上品牌客戶為農曆年節提前備貨，帶動代工業務12月年增21.21%，累計全年營收年增率高達54.03%。此外，針對腦部與神經保健需求開發的猴頭菇菌絲體粉，下半年需求大幅增長，目前正加速全球法規布局與商標註冊，成為推動營運的重要引擎。

葡眾受高基期影響修正上海子公司營運回穩

旗下金雞母直銷品牌葡眾受到促銷檔期前移造成的期點錯位影響，12月營收年減36.82%，全年表現也因前一年調價前的高基期及消費市場保守而呈現回檔修正。不過公司指出結構性優化已告一段落，2026年馬來西亞營運中心啟動後將展現新競爭力。另一方面，上海葡萄王營運體質逐漸回穩，12月營收月增9.68%，年減幅度收斂至7.43%，團隊正透過多元布局策略應對嚴峻環境。

布局新品與海外市場力拚重回成長軌道

展望未來營運重點，上海葡萄王預計在今年第二季推出口服美容無水膠原新品及快消功能性系列飲品，持續拓展代工業務版圖。台灣自有品牌方面，受惠於樟芝及益菌系列熱銷，銷量維持成長，隨著年節禮盒送禮需求旺季來臨，預計將延續買氣。投資人後續可留意馬來西亞市場的開拓進度，以及全球腦部保健原料訂單的轉化效益，觀察營收動能是否如期回溫。

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