台積電(2330)將於本周四（15日）舉行法說會，市場對於半導體龍頭的營運展望抱持高度期待，在法說會登場前夕，內外資機構已率先啟動一波目標價上修潮，目前已有十家法人將目標價調升至2,000元以上。最新一波調升名單中，野村證券給予2,135元、德意志證券給予2,000元，富邦投顧則喊出2,150元。若統計近期報告，目標價最高者為Aletheia資本的2,400元，高盛證券以2,330元居次，2,000元大關已成為法人圈對台積電股價的基本共識，顯示市場對於AI需求帶動的成長動能具有高度信心。

野村看好AI需求帶動毛利率與營收雙成長

野村證券半導體產業分析師鄭明宗分析指出，受惠於輝達（NVIDIA）與博通（Broadcom）引領的強勁AI半導體需求，台積電產能利用率持續滿載，預估美元營收相較於2025年將有25%至30%的顯著增長。在獲利能力方面，考量急單需求增加、高效能運算（HPC）產品組合優化以及代工價格調漲等因素，預期2026年至2027年的毛利率有望攀升至61.5%，因此同步上修今、明兩年的每股盈餘預測分別達15%與19%。針對資本支出規劃，雖維持今年450億至500億美元的預估，但受限於無塵室產能瓶頸，預估明年資本支出將擴增至550億至600億美元。

富邦投顧上修獲利預估並給予本土最高價

本土法人富邦投顧則看好台積電掌握先進製程的定價權，認為在產能嚴重吃緊的情況下，公司轉向「價值加成」定價策略，將有助於取得顯著溢價並推升毛利率表現。富邦投顧將2026年及2027年的毛利率預估值分別上調至61.3%及62%，並預期法說會中可能進一步上修中長期獲利展望。基於營運前景正向，富邦投顧將台積電今、明兩年的每股稅後純益（EPS）分別上調至83.99元及107.86元，調幅各為14.27%與18.27%，並將目標價由1,650元大幅升至2,150元，成為目前本土法人中給予最高評價的機構。

法說會後資金動向與市場追價效應觀察

隨著內外資法人在法說會前密集調升目標價，市場資金對於台積電的關注度持續升溫。投資人應密切留意本周四法說會釋出的實際營運數據與未來展望，若公司發布的內容符合甚至優於法人預期，預計將會有更多機構跟進上修評等與目標價。這股正向氛圍勢必將引動新一波的追價買盤進場，推動股價挑戰新高，投資人宜關注法說會後的量價變化及法人籌碼動向。

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