台積電(2330)本週四（15日）法說會即將登場，市場對其營運展望抱持高度期待，多家內外資機構趕在法說前夕發布最新報告，掀起一波目標價上修潮。最新一輪調整中，野村證券、德意志證券及富邦投顧分別將目標價調升至2,135元、2,000元及2,150元，顯示「2字頭」已成為法人圈對台積電股價的基本共識。今年以來統計已有十家法人調高目標價，其中富邦投顧基於對獲利成長的信心，給予本土法人中最高的2,150元評價，市場預期法說會後將引發新一波資金關注。

受惠AI強勁需求營收與毛利率看增

野村證券半導體產業分析師指出，在輝達（NVIDIA）與博通（Broadcom）等大客戶強勁的AI半導體需求帶動下，台積電(2330)產能利用率維持高檔。預估美元營收相較於2025年將有25%至30%的顯著成長。針對關鍵的毛利率表現，在急單效應、HPC產品組合優化以及代工價格調漲等多重利多支撐下，預計2026年至2027年毛利率有望挑戰61.5%。資本支出方面，雖暫時維持今年450億至500億美元預測，但考量無塵室產能受限，預期明年資本支出將擴增至550億至600億美元，以應對未來需求。

本土法人看好定價權並大幅上修EPS

富邦投顧則聚焦於產能吃緊下的定價優勢，認為台積電(2330)轉向「價值加成」定價策略，有助於在領先製程取得顯著溢價。基於營運前景正向，富邦投顧將2026年及2027年毛利率預估分別上調至61.3%及62%，並大幅修正獲利預測。報告將今、明兩年每股稅後純益（EPS）分別上調至83.99元及107.86元，調幅分別達14.27%與18.27%，展現對其獲利爆發力的高度信心，並維持「買進」評等。

十家機構同步調升目標價鎖定長線

統計目前外資與內資法人動向，共有十家機構調高台積電(2330)目標價。目前評價最高者為Aletheia資本的2,400元，其次為高盛的2,330元，麥格理與富邦投顧同為2,150元，野村與摩根大通則分別給予2,135元與2,100元目標價。隨著法說會臨近，市場普遍預期若公司釋出優於預期的中長期獲利展望，將有更多法人跟進上修評價，有望吸引追價買盤進駐，推升股價挑戰歷史新高。

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