事業廢棄物處理大廠可寧衛*(8422)近期受惠於ETF成分股調整效應，資金動能強勁，最新股價表現強勢攻上漲停板39.05元，上漲3.55元，創下面額分拆後的歷史新高價。今日成交量顯著放大至2.64萬張，躋身台股人氣排行榜前五名。技術面上，該股呈現標準的多頭排列，5日均線已站穩於10日與20日均線之上，加上MACD柱狀體擴大、KD值高檔鈍化，顯示多方掌握極高優勢。籌碼方面，近五個交易日三大法人合計買超超過4.7萬張，其中投信買盤最為積極，持股比重從原先不到0.1%迅速攀升至8.39%，顯示法人資金正大舉進駐卡位。

籌碼面優勢助攻化解申讓賣壓

近期可寧衛*(8422)成功入列群益台灣精選高息、復華台灣科技優息等七檔ETF成分股，龐大的被動元件建倉需求成為股價推升主力。值得注意的是，儘管近期出現董事申讓2,000張持股的消息，但在投信與外資強力買盤承接下，籌碼換手過程相當順利，股價不跌反漲。外資也於近日轉賣為買，單日大舉敲進4.6萬張，顯示市場對其籌碼結構的信心趨於穩固，法人買盤有效消化了大股東的申讓賣壓，為後續走勢提供支撐。

前三季賺逾一個股本獲利表現亮眼

從基本面分析，可寧衛*(8422)作為台灣有害事業廢棄物處理龍頭，固化處理量具備絕對市場優勢。2025年前三季受惠於高雄205兵工廠土地整治等高毛利工程挹注，公司交出稅後純益11.79億元、每股純益(EPS)10.48元的亮麗成績單，前三季獲利已接近2024年全年水準。雖然205專案因交地遞延導致2025下半年營收動能稍緩，但由於該專案第一區污染程度高於預期，採取實作實算模式帶動更多固化處理需求，使公司在業務轉型期仍維持優於產業平均的獲利能力，這也為未來的綠能佈局提供了穩健的資金基礎。

新舊專案接力貢獻營運成長動能

展望2026年，可寧衛*(8422)多項新事業將進入收割期，營運成長動能明確。首先是主力專案205兵工廠案，預計於年中重新啟動第二、三區工程，將再次挹注高毛利營收。此外，公司積極轉型的循環經濟項目，包含大承再生粒料廠及小港焚化爐舊廠操作等新案，預計從第一季起陸續貢獻，法人估計這兩項專案年營收貢獻約6億元。在能源事業方面，觀音SRF固體再生燃料電廠有望於下半年完工，預估未來每年可穩定貢獻逾3.5億元營收，隨著這些新舊動能接棒，公司將完成從廢棄物處理到能源回收的垂直整合，獲利結構可望進一步優化。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息