系統電(5309)公布最新營收數據，受惠於IPC及能源產品貢獻，去年12月營收達3.16億元，不僅月增9.7%，年增幅更達21.7%，創下單月新高紀錄。累計2025年全年營收為33.94億元，年增9.13%，寫下歷年次高水準。展望今年，公司持續鎖定AI邊緣運算商機，加上供應美系雲端大廠的電池備援模組(BBU)新專案即將正式出貨，預計BBU第一條產線在今年底前將達到滿載，成為推動系統電今年營運成長的重要引擎。

IPC與能源產品推升第四季表現

回顧去年第四季營運表現，單季營收來到8.72億元，較上一季成長7%，與前一年同期相比則成長14%，顯示IPC工業電腦及能源相關產品線需求穩健。面對AI運算從雲端延伸至邊緣的趨勢，系統電已提前針對硬體產品、軟體運算與全自動產線進行整合部署。為因應強勁的AI需求，並配合雲端服務供應商今年預估20%的成長幅度，公司透過自主研發搭載Qualcomm晶片的邊緣運算IPC，積極建構AI鐵三角策略，將業務範圍從數據處理進一步擴展至電源控制管理領域。

美國德州廠三條產線將進入量產期

在產能佈局方面，系統電位於美國德州Plano的新廠已於2025年11月正式開幕，該廠區將成為BBU與IPC產品線的全球出貨重心。公司預計今年將在該廠建置三條全自動產線，這標誌著BBU產品正式進入量產期。隨著產線建置完善，預期能更即時回應美系客戶需求，並進一步鞏固在供應鏈中的地位。市場預估，隨著美國自動化產線陸續涵蓋BBU及車用產品，2027年起營運有望再創高峰。

擴產費用增加且高壓產品仍在送樣

儘管營收動能強勁，投資人仍須留意獲利結構的變化。由於目前高壓產品尚處於送樣測試階段，加上美國新廠的研發與擴線費用支出持續擴大，預期今年的獲利成長幅度可能低於營收成長預期。股價表現方面，系統電(5309)於1月9日收盤價為65.50元，上漲0.60元。投資人應持續關注後續高壓BBU產品在2027年進入量產後的實際貢獻度，以及新廠產能利用率提升對毛利率的影響。

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