對於希望深入了解基本面分析的投資人而言，股東權益報酬率（ROE）是衡量企業將股東資本轉化為利潤效率的關鍵指標。以德國製藥公司 Dermapharm Holding SE(DMP) 為例，根據截至2025年9月的過去12個月財務數據顯示，該公司淨利為1.14億歐元，股東權益為6.46億歐元，計算出的 ROE 高達18%。這意味著股東每投入1歐元的資本，公司能創造0.18歐元的利潤。

表現優於製藥產業平均水準

評估一家公司的 ROE 是否優異，最直接的方式是與同產業平均值進行比較。雖然同一產業內的商業模式可能存在差異，但數據顯示，Dermapharm Holding SE(DMP) 的 ROE 為18%，明顯高於製藥業13%的平均水準。這通常被視為一個正向訊號，顯示該公司在運用股東資金創造獲利的能力上，優於多數同業競爭對手。

高槓桿操作推升ROE數值

然而，投資人需注意高 ROE 未必全等於高獲利能力，有時是源於高財務槓桿。企業為了擴張業務，除了發行股票或使用保留盈餘外，也常透過舉債來籌措資金。債務融資雖然能擴大資產基礎並提升回報率，卻不會增加股東權益分母，進而美化了 ROE 數據。Dermapharm Holding SE(DMP) 的負債權益比（Debt to Equity Ratio）來到1.56，顯示其相當依賴債務融資。

投資評估需考量債務風險與未來成長

雖然 Dermapharm Holding SE(DMP) 的 ROE 數據亮眼，但其1.56的負債權益比意味著較高的財務風險。對於一家依賴債務驅動回報的公司而言，必須確保持續產生足夠的收益來覆蓋債務成本。投資人在分析此類股票時，不應僅看單一指標，建議同時觀察公司未來的獲利成長性以及再投資需求，才能全面評估其真實價值與潜在風險。

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