無塵室工程大廠亞翔(6139)於昨日公告最新營運數據，受惠於工程專案進入施工高峰期，2025年12月合併營收來到95.01億元，不僅月增11.6%，與去年同期相比更大幅成長165.1%，展現強勁的爆發力。這波營收動能也推升去年第四季合併營收達250.81億元，季增1.9%、年增133.6%；累計2025年全年合併營收達767.39億元，年增率18%。無論是單季表現或是全年營收規模，亞翔雙雙寫下歷史新高紀錄，顯示公司在工程認列進度上相當順暢，基本面動能充沛。

在手訂單逾1753億創五年新高

支撐亞翔營運高檔不墜的關鍵，在於極具規模的在手訂單量。根據公司法說會揭露的資訊，去年全年度新簽約訂單動能強勁，前11個月累計金額已達1,121億元，創下近五年來的新高水平。若進一步檢視尚未施工的工程合約，累計金額更高達1,753.61億元，同樣刷新五年紀錄。從訂單結構分析，半導體產業佔比高達97%，是推動成長的核心引擎；若以區域劃分，東協地區佔比達84%，主要反映了供應鏈南移趨勢及新加坡擴產的強勁需求，確立了台灣與新加坡市場將是未來主要的成長雙引擎。

鎖定半導體與公共工程雙引擎

亞翔目前的工程佈局相當全面，在台灣市場維持高水位的在建工程案量。在公共工程方面，涵蓋了捷運三鶯線、小港林園線以及桃園機場第三航廈主體土建等大型指標案；在高科技廠房部分，則掌握了12吋先進封裝廠及半導體光罩廠等統包案。此外，旗下子公司榮工工程近年積極轉型佈局能源工程，成功承攬台電電纜線路潛盾洞道、汙水處理設施及中油台中廠三期氣化設施等案。面對如此龐大的訂單規模，公司坦言工程管理人才短缺，目前已透過引進外籍移工填補基層人力，並與聖約翰科技大學合作設置專班，透過產學合作穩定培育中階管理人才，以確保後續建廠需求能順利執行。

AI浪潮推升獲利結構優化預期

展望後市發展，亞翔對於台灣及東協市場的營運前景維持樂觀態度。隨著AI人工智慧應用全面爆發，驅動半導體製造鏈從上游至下游的擴產需求，加上高階PCB、IC載板及生醫製藥等領域的建廠熱度不減，市場預期在需求大於供給的環境下，未來幾年的利潤率有機會持續提升。法人分析，隨著在手訂單陸續進入施工認列的高峰期，亞翔的營運規模有望持續攀升，且在半導體產業資本支出持續擴張的趨勢下，公司的成長動能具備相當的延續性。

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