美股市場近期關注焦點之一，在於新興雲端服務供應商 Nebius Group(NBIS) 的亮眼表現。該公司股價在過去一年內展現驚人漲勢，若投資人在一年前投入資金，如今市值已翻倍成長。這股強勁動能主要源自於公司營收的快速增長，以及業務管道的顯著改善。Nebius Group(NBIS) 定位為新興雲端（Neocloud）供應商，專注於提供全端人工智慧(AI)基礎設施服務。公司營運配備高階圖形處理器（GPU）的專用 AI 資料中心，客戶不僅能租賃算力來訓練與運行 AI 模型，更能獲得軟體服務與開發工具。這種整合硬體算力與軟體開發平台的商業模式，成功切中市場痛點，獲得客戶高度青睞。

AI電力需求激增帶動資料中心擴張

目前的 AI 市場正處於需求遠大於供給的階段。根據勤業眾信（Deloitte）預測，僅在美國，AI 資料中心的電力需求將從 2024 年的 4 十億瓦（GW）激增至 2035 年的 123 GW。普華永道（PwC）亦指出，AI 的普及在未來十年內有望將全球經濟產出提高 15 個百分點。為了支撐這些潛在的生產力提升與技術突破，配備先進晶片系統的資料中心成為不可或缺的先決條件。截至 2025 年底，Nebius Group(NBIS) 的連網資料中心電力容量已達 220 百萬瓦（MW），較 2024 年成長近十倍，目前公司正積極將連網容量提升至 800 MW 到 1 GW 的範圍，以填補市場缺口。

手握逾200億美元合約積壓訂單

Nebius Group(NBIS) 的產能擴張計畫背後，擁有重量級客戶的實質訂單支持。由於 AI 運算能力極度稀缺，公司即將上線的產能皆已被提前預訂一空。截至目前，公司已累積超過 200 億美元的合約積壓訂單（Backlog），需要在未來五年內履行。其中最受矚目的是與科技巨頭的長期合約，微軟（Microsoft(MSFT)）於去年 9 月與其簽署了一份價值 174 億美元的協議，合約期限至 2031 年，總價值最高可達 194 億美元；Meta Platforms(META) 隨後於 12 月簽署了一份價值 30 億美元的五年期合約。這些巨額訂單顯示超大規模雲端服務商正積極鎖定長期算力資源。

供需失衡恐持續至2028年

市場供需失衡的狀況為 Nebius Group(NBIS) 提供了長期的成長護城河。高盛（Goldman Sachs）預測，到了 2028 年，美國資料中心的需求將超過供給約 10 GW。鑑於市場對 AI 雲端伺服器的需求遠高於可用產能，Nebius Group(NBIS) 已將 2026 年的簽約電力容量目標從原先的 1 GW 上調至 2.5 GW。這些已簽約容量代表公司已從能源公司取得電力承諾，一旦硬體設備到位即可上線運作。隨著營收加速成長，以及利用高利潤客戶合約為資料中心建設提供資金，公司正穩步擴大其在 AI 基礎設施領域的市占率。

納入成長型投資組合的長期選項

對於尋求長期資產增值的投資人而言，將資金全數押注於單一股票並非明智之舉，但在多元化的投資組合中納入具備高成長潛力的標的，則是累積財富的有效策略。考量到 AI 資料中心產能需求的爆炸性成長，以及 Nebius Group(NBIS) 手握的長期合約與積極擴產計畫，該公司具備在未來數年維持強勁動能的實力。對於希望參與 AI 基礎建設長期趨勢的投資人來說，Nebius Group(NBIS) 是一個值得關注的成長型股票選項。

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