喬山(1736)今日公布最新營收數據，2025年12月合併營收達88.04億元，不僅月增52.8%，更較去年同期成長15.6%，成功改寫單月歷史新高。累計全年合併營收來到543.99億元，年增13.8%，這也是喬山自2018年以來連續第八年刷新歷史紀錄，顯示集團營運規模與市場競爭力持續擴大。第4季單季合併營收達194.42億元，季增61.2%、年增15.7%，同步創下單季營收的歷史新高，營運表現相當強勁。

旺季效應與商用市場雙重挹注

健身器材產業在年底通常迎來全年最繁忙的時刻，受惠於黑色星期五、感恩節及聖誕節等傳統節慶檔期帶動，家用健身器材需求在12月明顯升溫，除自有零售通路穩健外，大型量販通路的銷售增幅更優於整體市場。在商用市場方面，美國、歐洲及拉丁美洲的主要大型連鎖健身房持續展店，新客戶開發與既有客戶擴張同步推進，帶動集團商用訂單穩定成長，成為推升營收再創高峰的關鍵動力。

法人預估全年獲利有望優於前年

在獲利表現方面，喬山去年前三季稅後純益已達10.36億元，年增幅高達64.7%，每股稅後純益(EPS)為3.41元。儘管面臨關稅相關影響，但受惠於第4季營收規模大幅擴增，法人估計該季營運表現亮眼，預期全年獲利表現應可優於2024年的8.02元。此外，喬山品牌價值亦持續提升，名列2025年台灣最佳國際品牌價值第15名，品牌價值年增約6%，顯示其在國際市場的影響力持續深化。

首季訂單看增且越南新廠將量產

展望後續營運，目前接單狀況顯示2026年第1季訂單可望延續雙位數以上的年增幅度，市場需求動能依舊穩健。在產能布局方面，越南第二廠建廠工程進度順利，預計於今年第3季如期量產，這將有效支援集團未來成長需求，並提升整體產能彈性與供應效率。在新品推出與商用市場市占率持續朝50%目標邁進的策略下，集團對今年營收與獲利表現維持審慎樂觀的看法。

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