貨櫃航運大廠陽明(2609)今日公布2025年12月及全年營收數據，受到海運市場波動影響，遠歐與亞洲區間航線運價上揚，帶動12月單月營收來到132.4億元，較上月增加5.26億元，月增幅達4.14%。累計2025年全年營收為1,637.53億元，較前一年減少26.55%。儘管全年表現受到去年同期高基期與市場修正影響而衰退，但年底單月營收已出現回溫跡象，顯示在特定航線運價支撐下，營運表現仍具韌性。

遠歐與亞洲航線運價波動支撐單月表現

深入觀察陽明(2609)的營運細節，12月營收雖然較去年同期減少40.09億元，年減幅為23.24%，但月增表現優於市場預期。主要原因在於海運市場持續波動，導致遠歐航線及亞洲區間航線的運費出現上揚，進而推升了單月合併營業收入。公司指出，儘管市場艙位供給整體而言相對充足，但在特定區域的需求帶動下，運價得以維持一定水準，緩解了淡季效應的衝擊。

全球經貿展望與地緣政治風險評估

針對整體市場環境，陽明(2609)分析目前全球經濟呈現分歧走勢，2025年12月東南亞製造業持續擴張，中國大陸與日本受惠需求改善重返擴張區間，然而美國及歐元區景氣則相對低迷。展望2026年，中國大陸積極推動經濟刺激措施，加上美國減稅法案及對企業的激勵政策，預期全球經貿發展將展現韌性並溫和成長。不過，投資人仍須密切留意地緣政治風險升溫的可能性，這將是影響未來全球經濟成長與貿易活動的關鍵變數。

農曆年前出貨小旺季預期支撐運價

就短期航運市場展望而言，目前各主要航線如亞洲區間、亞洲往歐洲、地中海及美國等地的需求保持穩定。雖然市場艙位供給充足導致運價相對持平，但陽明(2609)預期在一月中旬過後，市場需求將會進一步增加，主要反映農曆春節前的出貨小旺季效應。這波季節性需求有望為第一季的營運表現帶來支撐，投資人可持續觀察後續運價指數變化及出貨狀況。

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