儘管輝達(NVDA)近期利多頻傳，包括中國市場解禁與CES展上的樂觀展望，股價卻在開年呈現震盪走勢。市場分析指出，這波回檔主要受到先前漲幅已高及獲利了結賣壓影響，然而從基本面與估值角度觀察，H200晶片獲准銷往中國以及管理層暗示的營收指引上修，正為長線投資價值提供支撐。

H200獲准銷中並實施嚴格付款條款

彭博社報導指出，中國將允許進口輝達(NVDA)的人工智慧H200晶片，這項消息為市場注入強心針。與此同時，路透社披露，為了對沖美中貿易的不確定性，輝達(NVDA)已修改對中國買家的付款條款，包括要求預付貨款、禁止取消訂單，且訂單一旦下達便不得更改系統配置。儘管H200晶片目前相較於美國企業能取得的最新Rubin平台落後兩代，符合美國國安出口規範，但這意味著先前被排除在財測之外的中國市場營收，勢必將重新被分析師納入獲利預估模型中。

管理層暗示未來兩年營收指引將擴大

在CES消費電子展期間，輝達(NVDA)執行長黃仁勳透露Rubin平台已全面投產，並強調公司在自動駕駛、機器人與實體AI領域的關鍵角色。財務長Colette Kress隨後在摩根大通的訪談中更明確表示，公司先前於10月公布針對2025與2026曆年的5000億美元銷售指引「肯定已經變大」。隨著AI基礎設施升級需求持續強勁，加上中國市場重啟，市場預期未來的獲利預估將有上修空間。

本益比低於五年平均且PEG極具吸引力

從估值角度分析，輝達(NVDA)目前股價約在185美元附近，其預估本益比（Forward P/E）低於25倍。這不僅較其五年平均預估估值折價約11倍，更處於過去十年來的區間下緣。若考量分析師預估未來三年獲利將以32%的複合年均成長率（CAGR）增長，其本益成長比(PEG)小於1，顯示在考量成長性後，目前的股價極具吸引力，評價面相對低估。

股價盤整五個月後重返均線支撐

技術面顯示，輝達(NVDA)股價已盤整超過五個月，近期交易價格重回50日移動平均線之上。儘管短期可能面臨盤整後的賣壓測試，但在基本面利多支撐下，市場關注股價是否能向上挑戰前波高點約212美元的價位，潛在漲幅約15%。若股價出現拉回，下方支撐區間約落在167美元，即過去五個月盤整區間的底部，這也被視為長線資金可能進場的觀察點。

關於輝達(NVDA)

輝達(NVDA)是增強計算平台體驗的獨立圖形處理單元（GPU）的頂級設計商。該公司的晶片廣泛應用於各種終端市場，包括用於遊戲的高階PC、數據中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，該公司已將重心從遊戲等傳統PC圖形應用，擴展至更複雜且具高利潤機會的領域，包括利用公司產品高性能運算能力的人工智慧(AI)和自動駕駛技術。

昨日收盤資訊：

• 收盤價：185.04
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• 成交量：172,457,048
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