美國健康食品大廠 Simply Good Foods(SMPL) 公布了2026會計年度第一季財報，儘管整體營收與去年同期持平，但在旗下品牌 Quest 強勁成長的帶動下，抵銷了 Atkins 品牌的衰退影響。公司管理層對未來展現高度信心，不僅重申全年度財測目標，更宣布積極的股票回購計畫，今年以來已買回超過 7% 的流通股，並額外授權 2 億美元用於擴大庫藏股規模，顯示公司致力於提升股東價值的決心。

Quest鹹味零食與OWYN買氣大增抵銷Atkins衰退

從品牌表現來看，Simply Good Foods(SMPL) 呈現明顯的強弱分歧。核心成長引擎 Quest 表現亮眼，終端消費量成長 12%，淨銷售額成長近 10%，其中鹹味零食類別的消費量更大幅激增 40%，家庭滲透率接近 20%。另一品牌 OWYN 的消費量也成長了 18%。這兩個品牌的強勁表現，合計貢獻了公司 71% 的淨銷售額。然而，知名代餐品牌 Atkins 則因在主要零售通路失去部分經銷權，導致消費量下滑 19%，淨銷售額衰退 17%，成為拖累整體營收的主因。

原物料成本與關稅壓力導致毛利率短期承壓

在財務數據方面，Simply Good Foods(SMPL) 第一季淨銷售額為 3.402 億美元，與去年同期持平。毛利為 1.099 億美元，年減 15.8%；毛利率下降 590 個基點至 32.3%。公司財務長指出，毛利率下滑主要受到原物料成本上升及關稅影響，其中關稅約造成 120 個基點的衝擊。調整後 EBITDA 為 5,560 萬美元，年減 20.6%；調整後每股盈餘（EPS）為 0.39 美元，低於去年同期的 0.49 美元。

鎖定可可原料價格預期下半年獲利能力回升

展望未來，管理層重申 2026 會計年度展望，預計全年淨銷售額成長率將介於負 2% 至正 2% 之間。執行長 Geoff Tanner 表示，公司已採取定價行動並持續推動生產力計畫以重建毛利。值得注意的是，公司已在較優惠的價格水平上鎖定了關鍵原料（特別是可可）的供應，這將有助於緩解成本壓力。預計成本效益將在第四季及 2027 會計年度開始顯現，屆時毛利率與獲利能力可望顯著回升。

積極執行庫藏股計畫並增加回購授權額度

為了展現對公司長期價值的信心，Simply Good Foods(SMPL) 在資本配置上採取積極策略。公司在本季度借入 1.5 億美元以加速股票回購，自今年初以來已買回超過 7% 的普通股。此外，董事會已批准在現有計畫基礎上，再增加 2 億美元的股票回購額度。儘管預期第二季淨銷售額將下滑 3.5% 至 4.5%，但管理層看好下半年營運將優於上半年，尤其第四季預計將是獲利成長最強勁的時期。

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