摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美股策略師 Mike Wilson 對美股前景抱持樂觀態度，他認為隨著聯準會（Fed）在流動性方面採取更具支持性的立場，市場在 2026 年前將有一條清晰的上漲路徑。Wilson 在接受 CNBC 採訪時指出，預計企業獲利將出現「高雙位數」（high teens）的成長，這將成為推動股市上漲的主要動力。他觀察到，自去年政策轉向以來，聯準會透過重新購買資產來積極解決資金問題，市場已經接受了這一正向敘事，整體成長前景與獲利能見度皆相當良好。

適度回檔修正將視為進場布局良機

儘管對長期趨勢看好，Wilson 也提醒投資人，今年某個時間點出現 10% 的市場修正並不罕見。然而，在政策支持與基本面良好的背景下，任何股市的拉回都可能被視為買進的機會。他強調，目前聯準會的政策處於有利位置，且若市場出現異常波動，隨著期中選舉臨近，預期將會有更多政策支持介入，這為股市提供了一定程度的下檔保護。

就業數據疲軟反提供聯準會降息空間

針對勞動力市場，Wilson 提出了與眾不同的觀點。他認為就業變化的速率早在 4 月份就已觸底。雖然今年上半年的失業數據可能仍顯疲軟，但他將其視為落後指標。這些看似疲弱的數據實際上可能為聯準會提供更大的靈活性來執行降息政策。此外，他將當前的通膨水準視為正面發展，指出企業需要擁有一定的定價權（pricing power），才能順利將成本轉嫁出去，這對維持企業獲利能力至關重要。

信貸市場尚未發出AI泡沫破裂訊號

對於市場熱議的人工智慧(AI)泡沫擔憂，Wilson 表示目前並不擔心。他指出，企業在債務市場的融資才剛剛開始，根據過往經驗，信貸市場往往會比股市更早發出警訊。以 1990 年代末期為例，信貸市場在科技泡沫破裂前近兩年就已見頂，而目前尚未出現類似跡象。他認為，相較於信貸緊縮，來自國外意料之外的技術性干擾反而是更大的潛在風險。

消費與金融類股將受惠法案與法規鬆綁

在具體投資機會方面，Wilson 看好消費必需品類股(XLP)與非必需消費類股(XLY)。他認為這些產業在經歷了特定領域的衰退後，累積了大量被壓抑的需求。此外，來自「大而美法案」（One Big Beautiful Bill）的減稅措施以及利率下降，將為這些板塊提供額外的順風。同時，他也認為金融類股(XLF)極具吸引力，指出銀行股在市場廣泛修正中仍能守住漲幅，顯示放鬆監管（Deregulation）的利多將直接轉化為企業獲利。

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