募資規模達5.58億美元且估值衝上43億港元

被市場稱為中國「AI猛虎」之一的智譜（Zhipu，正式名稱為 Knowledge Atlas Technology JSC）正式登陸香港股市，成為首家成功上市的中國大型語言模型公司。該公司在首次公開發行（IPO）中以每股 116.20 港元（約 15 美元）的價格發行約 3,740 萬股，總募資金額達 5.58 億美元。上市首日股價表現強勁，盤中漲幅一度較發行價高出 15%。此次 IPO 使智譜的估值來到約 43 億港元，成為近年來規模較大的人工智慧領域上市案之一，也標誌著繼 AI 晶片製造商上市潮後，中國 AI 產業發展的另一個重要里程碑。

鎖定OpenAI為競爭對手並名列中國AI猛虎行列

智譜成立於 2019 年，由中國頂尖大學的研究人員創辦，並獲得北京方面的強力支持。該公司被視為中國的「AI猛虎」之一，這是一個由致力於開發大型語言模型（LLM）的新創公司組成的群體，目標是與 OpenAI 和 Anthropic 等美國巨頭競爭。同屬該行列的還有 DeepSeek，該公司去年初發布的 LLM 模型曾引發市場劇烈波動。儘管智譜在全球的知名度尚不及 DeepSeek，但去年美國 AI 巨頭 OpenAI 曾點名智譜為中國爭奪 AI 領導地位前線上的主要競爭對手，顯示其技術實力已受到國際關注。

遭美列入實體清單限制但仍積極佈局海外市場

儘管面臨地緣政治挑戰，智譜仍積極拓展國際版圖。據報導，該公司已在英國、新加坡、馬來西亞及中東地區設有辦事處，並在印尼和越南等東南亞國家運營聯合「創新中心」項目。然而，智譜的發展並非沒有阻礙，美國商務部於去年 1 月將其列入實體清單，指稱其與中國軍方有合作關係。此外，美國對先進半導體技術和專業知識的出口限制，也在一定程度上制約了該公司訓練 AI 模型的能力。

七成募資投入研發且營收突破3億人民幣

根據智譜的招股書顯示，公司計畫將 IPO 所募得資金的 70% 用於通用大型 AI 模型的研發，以持續強化技術競爭力。財務數據方面，智譜公佈 2024 年的營收為 3.124 億人民幣。隨著智譜成功上市，中國 AI 領域的資本動作頻頻，另一家競爭對手、中國 AI 新創公司 MiniMax 在去年祕密提交申請後，預計也將於週五啟動其上市計畫。

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