Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR) 宣布擴大其融資計畫規模，包含定價 6.25 億美元的零息可轉換優先票據以及每股 64.50 美元的普通股增資案。雖然公司預計將從這次募資中獲得可觀的營運資金，以支持後期產品的商業化發布及臨床試驗，但受到股本擴大可能造成股權稀釋的影響，股價在消息公布後面臨顯著賣壓。此次發行的可轉債規模由原先的 5 億美元增加至 6.25 億美元，顯示公司對資金需求的急迫性以及機構投資人的認購意願。

零息可轉債2032年到期且轉換溢價達35%

本次發行的可轉換優先票據將於 2032 年 1 月 15 日到期，值得注意的是，這批票據不僅屬於公司的高級無擔保債務，且票面利率為 0.00%，意味著投資人不會收到定期利息，主要獲利來源將依賴未來股價上漲後的轉換價值。初始轉換率設定為每 1,000 美元票據可轉換 11.4844 股，相當於每股約 87.07 美元的初始轉換價格。這個價格較公開發行定價高出約 35.0%，顯示公司對未來股價表現具有一定信心，同時也設定了較高的轉換門檻以保護現有股東權益。

同步發行新股與權證預計募資逾1.8億美元

除了債務融資，Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR) 也同步進行股權融資，以每股 64.50 美元的價格發行 310 萬股普通股。針對部分投資人，公司提供了行權價格為 64.499 美元的預資權證（Pre-funded warrants）作為替代方案。承銷商同時獲得了 30 天的超額配售選擇權，可額外購買價值 7,500 萬美元的票據及 46.5 萬股普通股。若承銷商完全行使選擇權，票據發行的淨收益最高可達 6.813 億美元，而普通股發行的淨收益則可望達到 2.166 億美元。

資金用途鎖定研發與上限買權避險交易

公司計畫將部分募集資金用於「上限買權交易（capped call transactions）」，這是一種金融衍生工具操作，旨在降低未來票據轉換時對普通股股東造成的稀釋效應。此交易的上限價格約為每股 119.33 美元，較公開發行價格高出約 85.0%。其餘資金將用於一般企業用途，包括充實營運資金、支付研發與臨床試驗費用，以及為後期產品的商業化上市做準備。此外，部分資金也可能用於償還現有信貸額度下的貸款，優化公司財務結構。

關於 Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR)

Arrowhead Pharmaceuticals Inc 是一家美國生物技術公司。其主要目標是開發治療遺傳疾病的藥物，其特徵是一種或多種蛋白質的過度生產。其醫療解決方案針對的是引發疾病的基因。其產品組合包括針對乙型肝炎、Alpha-1抗胰蛋白酶缺乏症、血栓形成和血管性水腫、透明細胞癌和腎細胞癌以及心血管疾病的藥物。

收盤價：65.69 美元

漲跌：-5.12 美元

漲幅(%)：-7.23%

成交量：7,163,274 股

成交量變動(%)：-12.27%

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