可寧衛(8422)近日股價表現強勁，連續三個交易日收漲，1月8日盤中最高達37.35元，單日漲幅達7.02%，並創下自面額變更後的新高價位。觀察過去五日股價已累計上漲10.44%，明顯優於同期大盤的5.08%。法人動能同步回暖，近五日三大法人合計買超34,547張，其中外資與投信分別貢獻32,102張與4,178張，反映ETF相關資金進場。

可寧衛同時於公告中透露，自民國114年11月起，股票面額將由每股10元變更為1元，屆時將重新掛牌交易。此舉預料強化公司在資本流動與股東結構配置上的彈性。今年以來該股已見到不少法人資金陸續回補，計劃可能與其環保與再生能源長期受惠題材，及股性偏向防禦型有關。

可寧衛*(8422)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

可寧衛為台灣重金屬廢棄物處理龍頭，主力業務涵蓋環境服務、循環經濟、雲端智能管理及再生能源等。2025年下半年因土地交付進入認列期，對2026年貢獻將擴大，有望帶動獲利成長。不過近期營收表現出現波動，2025年12月營收為3.45億元，年減達27.8%，儘管較前月反彈10.39%，但仍未見穩定復甦跡象。

籌碼與法人觀察

從籌碼面來看，可寧衛近日呈現主力短線進退頻繁格局。雖然1月8日主力賣超66,698張並創近期高點，但法人卻逆勢買超，其中官股更買進12,055張，持股比率提升至4.57%，創近月新高水準。三大法人方面，外資於1月7日單日買超27,585張，對比過去月餘的淨賣出，顯示回補力道轉強。同時，自12月底以來投信持續加碼，有助穩定籌碼結構。

總結

可寧衛(8422)近期受惠股價面額調整與ETF資金挹注，技術面出現突破。不過基本面上，營收尚未回穩，短期關注度仍繫於法人續買力道與未來季度營收能否轉正。後續可觀察股東會針對面額變更後的資本政策是否有進一步說明，以及產業需求回溫情況，作為評估該股投資價值的關鍵依據。

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