散熱大廠奇鋐(3017)公布最新營收數據，去年12月合併營收為139.41億元，受到耶誕假期導致客戶拉貨遞延影響，月減19.8%，但年增率仍高達110.2%，創下歷史同期新高。累計去年全年營收來到1,396.39億元，較前一年大幅成長94.6%，成功刷新歷史新高紀錄。面對去年底的營收波動，公司說明主因是休假因素造成的短期影響，對於今年整體展望維持樂觀態度，並預期全年營運將呈現逐季走升的成長態勢。

美系CSP大廠擴產帶動訂單需求

奇鋐在法說會上透露，受惠於美系雲端服務供應商（CSP）大客戶持續擴大AI資本支出，目前公司的訂單能見度極高，甚至已經可以看到2028年。現階段營運面臨的主要挑戰是「產能追不上訂單」，顯示市場需求極為強勁。為了紓解供需吃緊的狀況，公司寄望於今年越南新廠的產能開出，預計年中陸續投產後，將能有效消化訂單，預料今年的業績表現將有機會超越去年水準。

水冷佔比擴大有助優化毛利率

在關鍵的產品佈局上，奇鋐目前在GPU伺服器與ASIC伺服器兩大領域均有斬獲。其中，GPU伺服器相關的水冷零組件營收比重約佔七成，ASIC伺服器則佔三成，公司預期這兩大業務區塊今年都會持續成長。法人指出，隨著AI伺服器市場對散熱需求提升，高單價的水冷業務佔整體營收比重將進一步擴大，這將有助於優化公司的產品組合，進而帶動整體毛利率向上提升。

法人看好今年營收年增逾兩成

展望後續營運軌跡，法人機構評估，考量到奇鋐越南新廠將在今年中加入投產行列，加上AI伺服器強勁的散熱需求未減，粗估今年全年營收至少可望年增二成以上。儘管短期月營收出現波動，但長期受惠於產能擴充與技術優勢，加上在水冷散熱領域的領先地位，將成為支撐其未來成長的重要動能，投資人可持續關注新產能開出的進度與實際貢獻。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息