國際鎳價展現強勁反彈動能，激勵國內鋼鐵族群全面大漲，老牌線材與不銹鋼廠燁興(2007)今日股價表現強勢，盤中直接亮燈漲停。這波攻勢主要源於倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨價格單日大漲逾10%，不僅創下三年多來最大漲幅，更帶動包含燁興在內共八檔鋼鐵股同步攻上漲停板。面對原材料成本急遽攀升，市場預期不銹鋼報價將有一波調漲潮，加上燁興目前股價處於票面價值附近的低基期優勢，吸引資金積極進駐卡位，成為今日盤面焦點。

倫敦鎳期貨創三年多最大單日漲幅

推升燁興(2007)與整體鋼鐵股走勢的核心關鍵，在於國際金屬市場的劇烈波動。LME鎳期貨價格週二觸及每噸18,785美元高點，單日漲幅超過10%，延續自12月中旬以來累計近30%的強勁走勢。儘管目前全球鎳市場仍處於供應過剩狀態，但最大供應國印尼的生產風險變數增加，配合資金大舉湧入中國大陸金屬市場，促使鎳價在亞洲時段爆量大漲。對於以鎳為重要原料的不銹鋼產業而言，這波原料價格飆漲直接確立了成本支撐，也為後續產品報價上揚提供了堅實基礎。

上游大廠調漲盤價支撐流通行情

隨著國際鎳價走強，國內不銹鋼產業鏈已迅速做出反應，這對燁興(2007)等相關廠商形成正向連動。上游大廠唐榮(2035)率先開出2026年1月新盤價，其中304系列產品每公噸調漲5,000元，印尼青山也對外調高報價每公噸30美元以上。資深產業人士分析，雖然2025年產業面臨產能過剩與需求復甦緩慢的考驗，但鎳價急漲迫使鋼廠必須轉嫁成本。目前的漲勢有助於將市場價格重心上移，且當下不銹鋼流通行情呈現只漲不跌的態勢，市場普遍預期鋼價短期內仍有續漲空間。

低價位補漲與後續獲利關鍵指標

投資人需特別留意的是，這波鋼鐵股攻勢中，資金明顯偏好低價位個股進行補漲。燁興(2007)股價位在10元票面價值以下，屬於典型的銅板股，在族群齊漲效應下展現出強大的爆發力。然而，回歸基本面觀察，雖然報價上漲有助於營收數字，但真正的獲利關鍵仍在於下游對漲價的接受度以及加工價差是否能有效擴大。若下游無法順利轉嫁成本，鋼廠可能需透過折讓吸收部分漲幅。因此，後續除了觀察鎳價是否能維持高檔外，庫存去化速度與實際成交價差將是判斷這波漲勢能否轉化為實質獲利的重點指標。

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