2026年伊始，黃金、白銀和鉑金等貴金屬市場展現出強勁的反彈勢頭。根據Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen的分析，這些貴金屬在去年底經歷小幅回跌後，受惠於宏觀經濟和結構性利多因素，重新獲得動能。黃金在面對財政、貨幣和利率問題時，持續受到各國央行和投資人需求的支持；而白銀和鉑金則因供應緊張和工業需求強勁而進一步受到支撐。

貴金屬價格上漲，反映市場需求

截至發稿時，現貨黃金(XAUUSD:CUR)上漲0.8%，達每盎司4,480.75美元；白銀(XAGUSD:CUR)上漲約5%，達每盎司80.31美元；鉑金(XPTUSD:CUR)上漲6%，達每盎司2,381.10美元。這些價格變動反映出市場對貴金屬的需求持續增強。

地緣政治不確定性推動避險需求

2026年開局，地緣政治局勢的變化也為市場增添了不確定性。美國逮捕委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅的行動，引發了中南美洲未來局勢的疑問，提升了區域風險溢價。美國在其「後院」的強勢行動可能加劇其他地區的領土野心，尤其是在中國和俄羅斯，這加劇了全球局勢的分裂和波動。

貴金屬作為核心避險資產的地位

綜合這些宏觀、結構性和地緣政治因素，解釋了為何投資人迅速回流貴金屬市場。Saxo Bank指出，在供應有限且不確定性升高的情況下，黃金、白銀和鉑金似乎在可能動盪的2026年中，仍將維持其核心避險資產的地位。

短期技術性因素或引發波動

然而，Hansen指出，1月8日的年度商品指數再平衡可能對黃金和白銀構成技術性阻力，增加短期波動風險，但不會改變整體前景。對於鉑金，Hansen表示，低流動性挑戰導致年底出現激烈回跌，但隨後幾天同樣強勁的反彈。

貴金屬成為受影響最大的類股

根據高盛截至12月29日的價格估算，貴金屬被認為是受影響最大的類股，顯示出其在當前市場環境中的重要性。

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