京鼎(3413)今日公布最新營收數據，2025年全年合併營收達到208.42億元，較去年同期大幅成長26.7%，展現出強勁的營運成長動能。其中12月單月合併營收為16.43億元，雖然較上月減少5.3%，但與去年同期相比仍成長3.54%，維持穩健的年增表現。這份營收成績單確認了公司在過去一年的營運規模顯著擴大，在半導體設備產業需求增長的趨勢下，繳出了雙位數成長的全年業績，為關注基本面的投資人提供了明確的數據支撐。

第4季營收雖較歷史高點回檔但仍維持逾52億元水準

進一步檢視季度表現，京鼎2025年第4季單季營收約為52.28億元。相較於第3季創下的55.42億元歷史新高紀錄，季減幅度約為5.7%。雖然未能連續兩季改寫新高，但單季營收持續維持在52億元之上的高檔水位，顯示接單狀況依然相對穩定。對於資深投資人而言，在連續高成長後出現的小幅季度回檔屬於正常的營運波動，重點在於全年累計營收的增長確立了公司的市場地位，且季度營收規模並未出現劇烈滑落，基本面支撐力道依舊存在。

先進製程與記憶體擴產將推動2026下半年營運回溫

展望2026年營運前景，京鼎預期全年營收表現將維持穩健，並點出下半年為關鍵轉折點。公司指出隨著AI人工智慧與HPC高效能運算應用持續擴大，將帶動先進邏輯晶片、高階記憶體以及先進封裝的同步擴產需求。特別是隨著製程層數增加與複雜度上升，對於蝕刻、薄膜沉積與檢測等關鍵設備的需求將顯著提高。預計在2026年下半年，隨著客戶端的先進製程與高階記憶體擴產計畫正式放量，設備投資動能可望顯著回溫，進而帶動公司營收重回成長軌道，顯示半導體設備需求正進入結構性的成長週期。

短期毛利雖承壓但規模經濟有望支撐獲利

在獲利結構方面，京鼎觀察到短期毛利率可能面臨些許壓力，這也是投資老手在追蹤財報時需留意的指標。不過公司方面表示，在整體營收規模持續擴大，加上內部營運效率提升的情況下，規模經濟效益將有望抵銷部分毛利壓力，進而支撐整體的獲利表現。面對半導體產業的快速變化，公司透過提升關鍵製程設備的技術含量與對應先進封裝的市場需求，力求在2026年的產業競爭中保持穩健的獲利能力，投資人後續可持續關注公司毛利率的變化趨勢與營運效率的實際展現。

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