美股在新年伊始表現穩健，上週五小幅上漲，延續了去年的強勢表現。然而，Ned Davis Research的創辦人Ned Davis建議投資人應謹慎行事。Davis指出，他們的Big Mo Multi-Cap Tape綜合指數，目前為66.36，遠低於去年的高點80以上。雖然自2025年5月2日起，該指數仍顯示買入信號，但週期性和長期趨勢已經延伸。如果市場動能進一步減弱，可能會觸發賣出信號。

潛在賣出指標：融資餘額和地緣政治風險

Davis提醒投資人注意其他潛在的賣出指標，包括融資餘額。標普500的融資餘額截至11月底已超過1.2兆美元，且15個月的變動率進入了「過度投機」的範疇。他指出，雖然目前的趨勢向上，我們對股票的配置略高，但這似乎是一個成熟的牛市，因此需要為市場可能的下跌做好準備。此外，投資人還需考慮地緣政治風險的升溫。美國在週末推翻了委內瑞拉領導人Nicolas Maduro，但股市在週一仍保持穩定，顯示市場的韌性。然而，若擔憂升溫，可能會對股市造成影響。

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