隨著法說會旺季來臨，外資法人趕在台積電(2330)於下週四（15日）召開法說會前夕發布最新研究報告，明確表達看好其營運前景。美系券商在最新報告中指出，台積電的產能吃緊狀況預計將一路延續至2027年，基於強勁的基本面支撐，分析師決定調升2025年至2027年的每股稅後盈餘（EPS）預估值，分別來到64.7元、82.6元及105.9元。這份報告同時給予22倍的本益比（PE）評價，並同步上調目標價，顯示機構投資人對於晶圓代工龍頭在未來三年的獲利爆發力抱持高度信心，為即將到來的法說會行情提前加溫。

外資上修營收成長率與資本支出預測

為了因應未來幾年強勁的訂單需求，外資券商在報告中顯著調整了台積電(2330)的關鍵財務指標預測。針對營收表現，券商將年增幅率分別上修至30%與28%，顯示成長動能依舊強勁；在獲利能力方面，毛利率預測也同步調升至60.4%與60.6%的高水準，反映出公司在先進製程的定價權與成本控管優勢。值得注意的是，為了支撐龐大的產能擴充需求，資本支出（CAPEX）預估值也大幅上修，分別來到460億美元與540億美元，這些數據清楚表明公司對於未來技術領先地位的持續投資決心。

2奈米首年貢獻超車3奈米與先進封裝擴產

在製程技術的詳細分析中，除了既有的3奈米與5奈米產能維持滿載外，市場焦點轉向即將量產的2奈米製程。券商強調，2奈米製程在2026年量產首年的營收貢獻比重預計將達到7.5%，這一表現將超越當年3奈米首年貢獻的5%，顯示客戶導入先進製程的速度正在加快。此外，受惠於AI需求持續增量及晶片封裝尺寸放大，先進封裝技術正擴散至非AI應用領域，券商因此上修CoWoS年產能至127.5萬片與231萬片，出貨量預估也同步調升至118.5萬片與219.5萬片，突顯先進封裝已成為驅動營運成長的另一大引擎。

同步關注大立光法說與手機鏡頭升級趨勢

在關注晶圓代工龍頭之餘，光學鏡頭大廠大立光(3008)也將在本週四（8日）率先舉行法說會，成為市場觀察消費性電子復甦的風向球。美系券商報告中同樣重申對大立光的正向看法，認為蘋果手機接下來的款式變革及高階手機優於整體市場的表現，將帶動鏡頭升級趨勢，包括前鏡頭升級與可變光圈鏡頭等技術應用。券商指出大立光目前評價低於歷史平均值，並調升其未來三年的EPS預估，投資人可透過這兩場重量級法說會，進一步確認半導體與消費電子產業的最新景氣動向。

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