鑽石碟大廠中砂(1560)受惠於晶圓代工龍頭客戶先進製程需求強勁，營運表現亮眼。根據最新統計數據，中砂去年前11個月合併營收已達74.13億元，年增率達16%，營收規模已提前超越前一年全年表現。值得注意的是，受惠於客戶2奈米導入量產，鑽石碟月出貨量在去年底前已突破5萬顆大關，加上特殊晶圓需求回溫，公司整體獲利結構獲得顯著改善，顯示在半導體耗材市場的競爭力持續提升。

先進製程推升鑽石碟需求

法人分析指出，中砂業績成長的核心動力來自於主要客戶台積電(2330)在先進製程上的推進。隨著台灣廠區的N2製程開始導入量產，以及美國廠N3製程時程順利推進，直接帶動了關鍵耗材鑽石碟的用量大幅增加。除了先進製程外，特殊晶圓需求的同步回溫，也對改善公司獲利結構產生正面助益。此外，在客戶傾向將材料供應商統一化的策略趨勢下，中砂在成熟製程的市占率亦有望進一步提升，顯示出公司在產業鏈中的地位日益穩固。

展望2026年營運成長動能

展望2026年後的營運前景，市場對於相關供應鏈普遍持樂觀態度。主要客戶的N3產能預計將持續擴增，而N2製程則預期在明年迎來更顯著的成長幅度，這將直接挹注中砂的營收表現。由於鑽石碟屬於消耗性材料，隨著晶圓代工廠產出的增加，相關需求具備高度連動性。在產能擴充與技術節點演進的雙重引擎驅動下，公司營運基本面維持正向發展軌跡。

權證市場交易熱度觀察

受到基本面轉佳與營收數據支撐，權證市場也對中砂展現高度關注。市場觀點認為，考量到先進製程帶來的長期成長趨勢，部分資金開始留意相關衍生性金融商品，發行商建議關注價內外20%以內、且距到期日90天以上的長天期權證。這反映出市場資金對於該公司在半導體供應鏈中的角色給予肯定，並預期其股價表現將與半導體產業景氣維持高度相關性。

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