網通大廠中磊(5388)今日釋出強勁營運展望，明確表示客戶端的庫存調節已告一段落，目前手中電信訂單能見度已直達 2026 年底。回顧 2025 年，受制於客戶去化庫存及美國關稅政策影響，公司前 11 月營收為 478 億元，年減 7.2%，前三季每股純益 3.15 元也較前一年同期的 6.02 元衰退。不過，隨著美國關稅不確定性降低，加上高單價的新產品出貨增溫，公司預期 2026 年首季將呈現淡季不淡，全年獲利結構有望顯著優化，並重申今年是值得期待的一年。

菲律賓產能佔比達七成且擴建墨西哥廠佈局北美

為了應對地緣政治風險與客戶需求，中磊近年積極調整全球生產佈局。目前菲律賓廠區在第二期產能加入後，已佔整體產能達七成，成為主力生產基地；中國生產基地則轉向供應中國本地、歐洲、亞洲及印度等非美市場。針對貢獻營收超過七成的北美市場，中磊正積極拓展墨西哥廠產能，該廠將扮演未來服務北美電信營運商的關鍵角色。隨著營收規模擴大與訂單回溫，北美市場的營收比重預計將持續攀升。

高單價WiFi 7與DOCSIS 4.0產品助攻毛利率表現

在產品技術規格升級方面，電信客戶正積極導入 WiFi 7，有線電視營運商也開始升級 DOCSIS 4.0 設備，加上分散式局端設備的需求發酵，這些新產品的單價及毛利率皆優於傳統產品，將直接有助於提升獲利表現。中磊分析，雖然半導體零組件缺貨仍是 2026 年的最大潛在變數，但受惠於 5G FWA、邊緣 AI 物聯網設備及新規格產品的推動，公司看好營運將重返成長軌道。

董總親征CES 2026展示AI驅動次世代技術

為了乘勝追擊並爭取更多國際訂單，中磊由董事長王煒及總經理林斌親自領軍，參加 1 月 6 日於美國登場的消費性電子展（CES 2026）。本次參展將展示由 AI 駆動的次世代技術，領域涵蓋物聯網（IoT）、資安、娛樂及通訊。現場將展出包括 WiFi 8、固定無線接入（FWA）及 IP 影音串流器等最新應用，透過結合感測、自動化與智慧洞察的解決方案，進一步鞏固其在智慧家庭與企業應用市場的競爭力。

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