國際鎳價近期強勢表態，單周漲幅達6.6%並創下14個月新高，帶動不銹鋼報價走揚，精密加工大廠運錩(2069)受惠於低價庫存效益與終端需求回溫，今年第一季營運展望樂觀。即便去年度整體不銹鋼產業面臨產能過剩與需求疲軟的雙重夾擊，運錩仍憑藉高階精密加工技術維持穩定獲利能力，隨著上游鋼廠調漲盤價與市場追漲氣氛轉濃，公司看好首季產銷能量將進一步提升，成為這波原物料上漲循環中的受惠指標。

國際鎳價創14個月新高帶動不銹鋼漲勢

近期原物料市場波動劇烈，倫敦金屬交易所（LME）鎳價每公噸收盤來到1.65萬美元，單周勁揚6.6%，近一個月漲幅更達14%，強勢站上14個月以來新高點。在成本推升效應下，國內上游大廠燁聯(9957)、唐榮(2035)已大幅調漲2026年1月盤價，加上指標大廠印尼青山近期對外報價每公噸再調漲30美元以上，確立了目前不銹鋼流通行情「易漲難跌」的趨勢。市場預期隨著原料成本墊高，不銹鋼報價短線仍有續漲空間，這為相關加工廠營造了有利的接單環境。

精密加工助攻毛利率逆勢攀升

回顧2025年不銹鋼產業市況，受制於全球產能過剩與鎳價震盪，多數鋼廠毛利遭到壓縮甚至虧損，然而運錩(2069)卻展現出與同業截然不同的獲利韌性。法人分析指出，關鍵在於運錩的獲利結構並非單純依賴一般裁剪加工，而是深耕冷軋不銹鋼材料，供應汽車、3C、家電及鈕扣電池等精密產業。特別是運錩位於中國大陸的子公司奇億金屬，受惠於產品結構優化，去年第三季毛利率逆勢拉升至24.7%，顯示高階精密加工產品在低迷市況中仍具備強大的定價權與競爭力。

寧波奇億新產線鎖定車用與3C市場

展望後續營運成長動能，運錩(2069)積極佈局的高階產能將成為關鍵武器。公司表示，寧波奇億廠區新增的冷軋、退火及分條設備將陸續投入運作，隨著新產線產能擴大與良率提升，將進一步優化產品組合。未來營運策略將更聚焦於毛利較高的車用市場與3C電子應用，透過提升高階產品比重來帶動整體毛利率向上，在產業復甦軌道上，藉由擴產效應與質優產品線，持續擴大市場份額並提升獲利含金量。

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